今天A股市场继续震荡分化。盘面上，算力硬件方向继续活跃，光模块、光纤光缆、PCB、半导体芯片、液冷服务器等表现较强；

创新药、CRO反复走强，军工板块盘中也有拉升。而乳业等消费股、影视传媒、短剧游戏、电力、地产等方向集体调整，高位人气股大面积走弱。

#DeepSeek正式涨价 国产算力迎价值重估##光通信迎高景气 机构表示坚定看好##美国7月CPI回落 美联储9月加息预期降温##8月基金投资策略#

消息面上，有几条值得重点跟踪。一个是闪迪昨晚发布了一份超预期的财务指引：未来几年营收年增15%-19%，毛利率看向80%，超额现金100%回馈股东，且主要工具是回购注销而非分红。

美股迅速定价，闪迪股价大涨，带动存储链情绪，韩日存储股今日高开。市场逻辑在于，存储大厂赚到钱后更多用于回购注销而非盲目扩产，既能提升股东回报，也有利于维持供给紧缺和价格高位。

不过要理性看待，闪迪说的是“超额现金”，是在完成扩产项目后的剩余部分；同时海力士、美光已经宣布扩产，后期产能大概率仍会上升。对A股而言，回购注销的映射相对有限，因为A股科技公司真正大规模回购注销的案例还不多。

另一个是中芯国际公布二季度业绩，销售收入30亿美元，环比增长20%；毛利率25.3%，环比提升5.2个百分点；三季度收入预计环比增长2%至4%，毛利率指引26%-28%。代工涨价叠加出货量提升，半导体设备、材料、封装等环节有望受到催化。国产AI算力的景气闭环正在形成。

还有一个是新闻联播吹风新一代通信网建设，今年稳经济“六张网”总投资超7万亿，通信网年内投资8000亿到1万亿，卫星通信、6G、卫星互联网等方向此前涨幅相对落后，可能成为科技内部轮动的方向。

整体来看，我仍然看好AI产业链的中期逻辑。美国大厂财报持续验证需求，微软、亚马逊资本开支不断上修；A股优质龙头经过前期调整后，估值和筹码结构都有改善，8月中报、9月三季报预期有望形成业绩催化。

光模块虽然受到FCC限制传闻扰动，但全球主要产能在中国大陆，美国本土短期难以承接缺口，实质影响有限。AI产业趋势仍在延续，但拥挤度上升后，我更愿意用均衡成长的方式参与，而不是追高单一赛道。

今天买进3000元融通产业趋势股票（008382），这只基金定位是 “成长行业均衡选股”。以AI算力为核心，覆盖光模块/光芯片、PCB及上游材料、国产算力及半导体，其余为互联网及消费等。这种结构既有算力、存储等硬逻辑，又有消费和新能源提供分散与缓冲，更适合当下高波动环境。

基金经理在二季报中表达过比较明确的思路：在科技、新能源、医药和消费几大成长行业内选股，力争进行均衡配置；对于产业趋势比较强的方向会超配，但同时会不断寻找新方向的机会，以争取控制回撤。

换句话说，它的思路是：主线抓住 AI 算力、存储、半导体等高景气方向，但不会把全部仓位押在一个细分行业，用消费、新能源等方向做分散和缓冲，注重控制回撤，避免过度拥挤交易。

以上内容来源于互联网，不构成投资建议。投资决策应该基于全面的研究和分析，并且要考虑到个人的财务状况、投资目标、风险承受能力等因素。市场情况随时可能发生变化，投资者应该保持冷静和理性。

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