2023年二季度,上期有色金属期货价格指数(IMCI)整体波动不大,季度跌幅3.96%,主要受累于宏观悲观情绪影响,成份商品铜、铝、镍及锌均有一定跌幅,而小金属锡上涨超6%。综合各方因素看,国内方面,二季度相关宏观数据不尽乐观打压了铜、铝、镍及锌的价格表现,上述成份商品均在季度内创出年内新低后呈献弱反弹格局。国际方面,美元指数的持续走强也对大宗商品价格形成较大压制。单就有色金属大宗商品而言,二季度国内外各方数据反馈的铜、锡等社会库存及交易所库存继续处于历史低位,但需求也鲜见亮点,观望情绪浓厚。不过综合二季度各有色金属期货表现看,作为有经济运行晴雨表及大宗商品之王称誉的铜在下探到62000附近后价格呈快速反弹格局,价格重心重新回到年内均价附近,似乎无论从宏观因素还是基本面因素,铜价都已确立了支撑。
本报告期管理人严格遵守基金合同约定,在保持流动性比例前提下,投资于目标ETF份额不低于基金资产净值的90%。本报告期各成份有色金属期货价格波动较大,商品资产持续下跌后产生的安全边际及由此导致的投资者巨额申购和赎回投资行为加大了投资管理难度,在部分交易日因联接基金大额申购被动稀释持有主基金比例或者巨额赎回显著提高持有主基金比例的情况下,本基金一般通过部分持有指数成份期货合约以拟合主基金份额的方式予以替代,来紧密跟踪标的指数的表现,尽力追求跟踪误差的最小化。