最近市场整体处于震荡趋势，行业轮动效应明显。自今年市场反弹以来，央企改革板块走出一波独立行情，大幅跑赢同期沪深300，主要受益于中特估政策利好的加持，期间带领中字头迅速崛起，高股息和央企改革板块均成为市场中热门的风口，期间赚钱效应十分显著。
尤其是央企改革赛道的主动基金领域中优秀基金经理人，更擅长捕抓中特估概念的投资机会，比如基金经理人杨思亮管理的目前主要投资A股高股息和央企改革等新价值蓝筹的宝盈新价值混合C（007574），该基金自2022年10月底市场反弹以来，大幅跑赢同期的沪深300、央企改革等指数，在同类中排名靠前，是十分优秀的。
（数据来源：东方财富 Choice，截止2023年5月26日）
最近一段时间，参加了宝盈基金经理人杨思亮调研团活动，学习到一些新知识，对于中特估的认知有了更加深刻的认识以及体会。下面跟大家一起分享一下杨思亮的投资策略以及挖掘投资潜力的新价值风格基金。
一、从“三个维度”去筛选好公司的机会。
我们要知道在投资中，筛选好公司的标准是什么？杨思亮认为，好的商业模式、好的时代背景、好的企业文化，是筛选好公司的三个重要的标准，也是他通过运用这三个维度找到更好的投资机会。尤其是A股市场偏向于国内政策性的影响较大，随着中特估对央企改革创新的估值重塑，高股息企业的价值回归，目前看价值投资潜力较大。
（来源：东方财富Choice）
比如，杨思亮的宝盈新价值混合C（007574）自从2020年4月9日接手以来一路上业绩净值大幅上升，整体趋势是保持向上的，不会放过每一次反弹的机会，为投资者创造丰厚的超额收益，期间最高收益超过100%，累积收益76.97%，同期沪深300是-2.16%，大幅跑赢同类平均值，杨思亮用三个维度精选个股，以新价值的思维去取舍，抓住高股息和央企改革的机会，追求更加长期稳健的超额收益。
我们可以看到，在2023年一季度期间，杨思亮的宝盈新价值混合C（007574）的前十大持仓集中度较为均衡配置，属于攻守兼备的风格，同时在杨思亮管理该基金以来，换手率是相对平稳，期间呈现一定动态平衡趋势，近一期换手率是131.47%，换手率的变化，也说明他在最近几个月逐渐地偏向于进攻策略，找准时机去挖掘新价值潜力股的机会。
二、注重新价值蓝筹，深耕高股息和央企改革的能力圈。
自从2020年4月9日至2023年5月26日看，杨思亮管理的宝盈新价值混合C（007574）任期回报高达63.64%，近3年的最大回撤为28.1%，回撤相对较小，攻守兼备的特性凸显。杨思亮先生，中央财经大学国际金融硕士，2011年6月至2014年4月在大成基金管理有限公司研究部担任研究员，2014年4月至2015年4月在大成创新资本管理有限公司专户投资部担任投资经理助理，2015年4月加入宝盈基金管理有限公司,先后担任研究部研究员、专户投资部投资经理助理。现任宝盈消费主
题灵活配置混合型证券投资基金、宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金、宝盈品牌消费股票型证券投资基金基金的基金经理。可见，杨思亮具有丰富的投研经验，从业5年又87天，年化回报14.9%，在众多新生代中属于优等生。
期间曾在2022年4季度持仓中抓住了中谷物流、紫金矿业等牛股，到2023年1季度持仓中国海油、长江电力、紫金矿业、美的集团、中谷物流、富安娜、中远海控、百隆东方、伟星股份、宁波银行等权重股，均属于高股息和央企改革领域中的潜力股，对于个股有独特的见解，优中选优，持仓相对均衡，更加注重A市场中的新价值蓝筹股配置。
三、自下而上和自下而上相结合，精选高股息和央企改革领域“三好”标的。
随着近年来我国对“中特 估”中字头企业的高度重视，其为顶层设计，为培养未来成为某些领域中 的新龙头企业做准备，以及ChatGPT大模型的优化升级，传统制造行业转型科技创新人工智能方向为大势所趋。所以，对于中特估概念的投资是比较考验一个基金经理人的敏锐洞察力以及对个股精选的择时能力。
从2023年一季报数据看，宝盈新价值混合C（007574）在一季度重点投资消费、周期、基建地产、新能源、金融等行业主题，尤其是在A股市场中的中特估概念的加持，重点关注高股息和央企改革等细分领域，有望受益于政策层面持续的支持以及挖掘低估值成长空间较大的细分赛道机会。同时，可以看出该基金过去并不是一只中特估概念主题基金，而是在基金经理杨思亮接手后，风格从偏向于高股息和央企改革，是存在一定的行业轮动特征。
通过自下而上和自下而上相结合的投资风格，精选高股息和央企改革领域中的细分行业，获取股票的超额收益以及股利收入。如2023年一季度前十大持仓股票收入占比较大的个股均属于央企创新、高股息领域，其中紫金矿业获得超额收益均达到20%以上，同时杨思亮重仓的紫金矿业期间走势也是牛气冲天，从7左右进场持有最高14左右，目前依然是获得较为丰厚收益。
同时，杨思亮善于对高股息行业宏观、央企改革政策的判断，以及对于经济形势的方向的机遇把握，如，23年初，国企改革发生变化及政策环境改善，他通过进一步调整优化持仓，重点布局中国海油、紫金矿业、中谷物流等优质企业，积极挖掘估值较低的个股进行投资，在此期间也获得相对理想的超额收益预期。这些也是我个人比较欣赏以及看好的。
四、大象起舞，中特估未来仍可期。
A股市场过去都比较流行央企并购重组的牛市行情，不管是2005-2007年的中国船舶重组借壳上市的牛气冲天，堪称一代股王，还是2013-2015年期间的中国北车和中国南车的合并，成就了中国中车，第一神车。可见，在每一次新的时代背景下，国家政策与央企估值的重塑，这个过程中也会带来巨大的投资潜力以及确定性较高的机会。
对于高股息和央企改革以及中特估风格感兴趣的投资者更值得关注。我想，在长期投资过程中，优秀的实力派基金经理人会比普通人更胜一筹。同时近期，杨思亮的宝盈新价值混合C（007574）着重配置成长能力强与价值潜力大的高股息、央企改革板块，估值合理，投资的性价比高，具有较好的超额回报预期。
