有一周没写文章了，好久不见！最近实在是太忙了。不过这段时间公募基金最大的事儿——ETF降费，还是要来好好聊聊的。

实实在在的利好

19日晚间官宣降费的ETF，涉及到6家基金公司旗下20只ETF、19只ETF联接基金，这些产品的规模约在1.4万亿左右。从管理费0.5%/年+托管费0.1%/年=0.6%/年，降低到管理费0.15%/年+托管费0.05%/年=0.2%/年，管理费和托管费加起来砍掉了2/3，调整幅度很大。

降费对于投资者来说，是实实在在的利好，因为降费可以直接降低投资者的投资成本，而省下来的成本也就是多出来的收益。

而据测算，此举一年可为投资者降低持有成本约50亿元。这个金额可不小，而且能实实在在体现在投资者的收益上。

此前进行降费的主要是规模相对较小的ETF，这回很不一样，规模领先的产品集体降费，尤其是历史悠久、全市场规模最大并且长期处于领先地位，现阶段坐拥近4000亿元管理规模的华泰柏瑞沪深300ETF（510300）也加入降费队伍，毫无疑问会是让利金额最多，贡献最大的单只基金。

之前柠檬君也想过规模领先的ETF早晚要加入降费潮，但是这么早，而且优势这么大的也参与进来，还真是没想到，现在ETF市场的关注度真是史无前例。

ETF大变局

规模较大的宽基ETF集体降费让利，加速ETF市场演进，ETF市场或将迎来大变局。至于具体的演变方向，相信这几天大家也能看到多种不同观点，柠檬君是这么看的：

ETF市场竞争进度条拖动不少！集体降费让利，省略了龙头ETF产品逐步降费的过程，直接一步到位，效率拉满。

ETF产品的规模效应明显，规模相对较大的产品除了规模优势，交易活跃度可能也比较高，更加吸引投资者，而运营等费用摊到较大的规模上，会相对较低，基金公司也能获得明显的成本优势。跟踪各主流宽基指数的龙头ETF产品，优势更加凸显，ETF管理规模较大的基金公司，也会获得更突出的优势。

还是刚才的例子，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）同类规模显著领先，交易活跃度领先，费用也不逊同类，投资者自然也会更倾向这样的产品。而龙头产品的规模持续扩张，对于基金公司的发展可能也是更进一步的帮助。

大公司大宽基+小特色，小公司小另类

顺着这样的思路，ETF市场的格局，可能演变为大公司产品结构是规模较大的宽基ETF+规模较小的特色ETF，而小公司想进到这个市场，或许只能出奇制胜，做一些另类小众的产品。

在费用较低的前提下，中小基金公司做大做强ETF业务的投入期大大变长，且现在占有优势的基金公司收获期还在持续，所以中小基金公司很难在大公司已经占有优势的领域占到便宜，反倒是大公司可能靠着厚实些的家底跟中小公司抢一些行业/主题等特色产品的市场份额。

中小基金公司可能没有厚实的家底，可能也没有太多的条条框框，创新产品满足投资者小众另类需求，比如商品类ETF、海外股票类ETF，是一个切实的路子，并且不担心大公司来抢市场。

不知道大家怎么看？

(风险提示：市场有风险，入市需谨慎。文章内容不作为投资依据)