4月医药进一步的下跌,结束了此前医药市场此起彼伏的主题投资行情,且悲观防守情绪蔓延市场。5-6月份随着预期复苏,医药板块开始反弹。
整体来说医药经过11个月的调整,底部位置已经出现,接下来的投资主线逐步成型中。随着疫情逐步得到控制,对于药店、医疗服务和自费消费属性医药产品等医药消费的复苏预期已经逐步在相关股票中反应。市场预期的资金水位上涨,国门逐渐放开,大宗商品价格回落,以及地产回暖等因素都会带来市场情绪的进一步好转,提升市场对成长股的风险偏好。而前期创新药和CXO产业链经过大幅调整,特别是部分港股创新药标的都跌破净资产,我们认为上述医药股会有中长期的超额收益;比较医药各子行业,今明两年配套CXO产业链的业绩确定性与估值低位所带来的性价比仍然是最好的。
所以我们接下来会加大创新药及CXO产业链的配置,辅助一些医药中偏消费相关的个股。其他的比如量价齐升的中药配方颗粒行业也可以关注。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金份额净值为1.3418元,本基金份额净值增长率为-0.04%,同期业绩比较基准收益率为-0.11%。