7月5日，中金公司研报认为，历经2023-2025年全球农产品持续累库、价格深度下行的调整周期后，2026年农产品板块或正式迎来周期拐点，全品类价格底部充分夯实，整体确立易涨难跌的运行格局。综合判断，2026年下半年全球大宗农产品或无单边下跌基础，成本筑牢底部、供给收缩确立趋势、天气提供脉冲弹性、需求打开上行空间，板块整体或逐步开启周期向上态势，板块行情排序为油脂、棉花、天然橡胶、白糖＞大豆、玉米＞0，当前，二季度板块估值合理回调，建议中长期逢低布局农产品多头行情，把握各品类阶段性修复与趋势性上涨机会。

农业上周五窄幅震荡，没有失守5天线，但做多的持续性没有了。今天农业小阳向上反弹，力度与上周四区别不大，也就是说本轮农业反弹，最大的阳线是上周四三，然后就是上周一，可惜两天阳线中间有阴线阻隔，做多的持续性依旧没有体现。今天农业的上涨，我认为更多是持续单边下行后的技术修正，跌了两个月小阳上涨四五天其实不需求任何理由。但农业要止跌是需要理由与市场信号的，农业现在只符合市场重心上行持续，但做多资金流入信号不足，一旦超跌反弹技术到位，重新出现资金流出的时候，才是考验农业是否真实企稳。在弱周期技术反抽进入尾段，再追涨的风险会比较大。

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