今年科技板块走出大幅震荡的过山车行情，不少投资者被短期涨跌动摇持股信心，但我认为AI产业长期成长逻辑并未改变，行情已经告别纯题材炒作的上半场，正式进入业绩兑现、细分分化的下半场，而半导体设备是当前确定性最强、成长空间最充足的细分赛道，$先锋聚利混合C$(004834)是把握这条主线的优质工具。

一、坚定看好半导体设备板块的四大核心理由

1. AI算力扩产带动全球设备资本开支持续高增
AI推理、训练需求长期扩容，谷歌、三星、SK海力士、英特尔持续上调资本开支计划，全球晶圆厂、存储厂开启大规模扩产周期。SEMI预测2026年全球半导体设备销售额同比增长23.2%，刷新历史新高；先进制程、HBM存储设备交付周期拉长至12个月，行业订单饱满，设备厂商业绩具备长期兑现基础。设备是芯片产业链“卖铲人”，无论设计、制造环节如何波动，扩产必先采购设备，业绩弹性远高于中下游芯片环节。
2. 国产替代空间广阔，政策长期加持
供应链自主可控是长期国家战略，国内晶圆厂持续提升本土设备采购比例，刻蚀、薄膜、清洗、检测、光刻配套设备国产渗透率逐年提升。海外设备交付受限叠加国内工艺突破，富创精密、芯碁微装、华峰测控等本土龙头持续拿下大额订单，成长天花板持续打开，摆脱传统芯片周期大幅波动的桎梏。
3. 中报业绩集中验证景气度，估值性价比凸显
经历前期板块回调后，半导体设备龙头估值回归合理区间，多家设备企业半年报预告净利润增速超50%，订单、营收、利润形成三重正向循环。本轮调整仅为前期行情拥挤带来的情绪出清，产业需求、在手订单并未收缩，回调即是中长期布局窗口。
4. 产业周期拉长，景气持续性远超过往
过往半导体设备受消费电子周期影响波动剧烈，而本轮驱动核心是AI算力长期增量需求，云厂商、存储大厂扩产周期将延续至2028年，行业从短期脉冲行情切换为数年长景气赛道，长期持有收益确定性大幅提升。

二、先锋聚利混合C具备突出投资价值，精准锚定半导体设备主线

1. 基金经理深耕硬科技，持仓高度聚焦半导体设备赛道
基金经理曾捷具备完整产业研究背景，自上而下把握AI算力大趋势，二季度核心布局国产算力、半导体设备产业链。前十大重仓包含富创精密、芯碁微装、华峰测控等多家半导体设备龙头，制造业仓位占比超80%，精准押注设备国产替代+AI硬件双红利，完美匹配我看好的核心赛道。
2. 中长期业绩表现亮眼，震荡行情跑出超额收益
曾捷自2022年末管理该基金以来，任职回报超170%，近一年净值涨幅突破100%，近三年年化收益大幅跑赢同类混合基金。在科技板块多次过山车式震荡中，依靠精准细分赛道选股、灵活仓位调整，持续积累净值收益，历史业绩经过完整牛熊行情验证。
3. 产品结构适配中长期布局，持有成本友好
该基金为灵活配置混合，可动态调整股债仓位平滑市场波动；C类份额无申购费，持有满30天免赎回费，适合分批定投、中长期布局科技成长赛道。基金小微体量，船小好调头，能够及时捕捉半导体设备细分龙头的波段机会，兼顾成长性与操作灵活性。
4. 投资逻辑与半导体设备赛道高度共振
基金核心投资思路：AI行业进入推理Agent时代，算力需求持续扩张，带动晶圆、封测全产业链设备需求爆发，同时国产算力生态全面推进，本土设备厂商迎来份额快速提升阶段，和我看好半导体设备的底层逻辑完全契合，无需投资者自行筛选个股，一键布局整条高景气产业链。

三、后市操作思路

科技板块下半场不会全面普涨，只有上游设备这类业绩持续兑现的硬核细分能走出独立行情。普通投资者个股研究门槛高、踩雷风险大，借道先锋聚利混合C布局是更稳妥的选择。
操作上不追高、不恐慌割肉，利用板块震荡分批加仓、长期持有，忽略短期过山车式波动，坚守AI算力扩产、半导体国产替代两大长期主线，分享设备赛道持续释放的产业红利。@先锋基金