上图的数据，来自天天基金网，我们能发现一些有趣的现象。

1）这是一只五星级的债基（纯债－长债型），长期收益率排名，中等靠上，但是拆开到每一年的收益率，连续这么多年，只有2022年，超过同类平均水平。其他年度，都落后于同类平均。但累计收益率，却领先同类平均水平，有点不可思议。

2）尽管多个年度，落后于同类平均水平，但年度同类排名却是靠前的，比如2017年，收益率2.52%，同类平均是3.02%，貌似落后了不少，排名是221/1021。这是为什么呢？

3）这只基金（003078）成立于2016年12月26日，至今7年差一点，累计收益率是：29.90%，平均到每年的算术收益率是：约4.3%。如果算年化收益率，不足4%。因此，投资长债基金的年化收益率，4%基本就是天花板了。

4）看到下面的数据，我才知道，这只基金最大的优势是稳，波动小，性价比非常高。从其持仓结构，也能发现这一点。基本不怎么加杠杆。一般债券基金经理，为了增强收益，加杠杆，是常用的策略之一。收益率高一点的结果是，回撤也会大一些。我在复盘中，发现有个别长债基金，2018年的收益率，竟然能达到10%。

5）长债基金是有大小年的，也就是每年的收益率，有较大的波动， 这与货币政策，经济周期的影响密不可分。比如2018年，就是债券基金的大年，股市暴跌，债市暴涨。2022年，却是股债都表现不好的一年。

6）长债基金的持有人，机构居多，大部分长债基金，个人投资者占比都小于20%。这一只基金，机构持有占比一直大于90%。为什么这样？因为绝大部分个人投资者，不喜欢年化收益率的天花板才有4%的投资品种。人性使然。

7）必须承认，我也很少配置长债基金，嫌收益率太少了，结果投资基金5年了，还在亏钱，怪谁呢？只能怪自己太贪婪，不懂得股债平衡的资产配置策略。

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#行稳致远，我的稳健投资心得#

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。