1 科技板块回调受情绪影响较大。

王永明分析了2026年一季度市场冲高回落的行情，指出科技板块受地缘冲突和油价飙升影响出现10%左右的平均跌幅。他认为科技股因风险偏好敏感、投资久期长，在三月份的系统性下跌中表现弱于大盘。当前处于业绩验证期，需甄别真成长机会。

2 结构性调整导致市场分化。

王永明分析了三月份市场表现，指出创业板指数跌幅较小，显示出科技股的结构性优势。通信行业基本持平，而电子、计算机等行业平均下跌10%。他认为能源和资源类基金表现突出，但不认同能源完全压制科技的观点，强调需具体甄别行业和个股。

3 科技股投资底层逻辑分析。

王永明指出科技股的核心驱动力是AI创新浪潮，从ChatGPT到生成式人工智能的发展推动了科技板块的持续景气。他对比历史上的工业革命和信息技术革命，强调当前AI技术对劳动生产率质的提升，认为这是百年一遇的时代机遇。尽管市场存在不同观点，但数据显示AI相关产业发展仍在加速，前景明确。

4 AI推动智能化时代发展。

王永明分析了AI对社会的深远影响，认为科技创新将持续加速，推动物质财富增长和智能化时代到来。他指出AI算力、自主可控和商业航天是科技板块关注的三个方向。一季度数据显示，800G以上光模块出货占比或将超六成，产业链升级趋势明显。在当前科技板块承压背景下，AI算力仍展现出超预期的亮点。

5 AI算力需求旺盛，自主可控板块表现强劲。

王永明分析了AI产业链上游算力的重要性，指出英伟达GPU租赁价格上涨50%反映需求旺盛。国内光模块也存在供不应求现象，行业景气度持续向好。关于自主可控板块，半导体设备指数一季度上涨13%，但受国际形势影响3月出现回调。他看好半导体材料和设备领域的国产替代前景，尽管业绩兑现仍需时间。

6 自主可控板块成长空间显著。

王永明指出半导体设备和存储领域国产化替代加速，国内产能占比不足10%但需求占全球30%，存在巨大缺口。政策支持与产业逻辑未变，半导体价格持续上涨。商业航天板块年初表现火热但近期回调，未来发展潜力仍被看好。

7 商业航天回调因涨幅过大和概念炒作。

王永明分析了商业航天板块近期回调的原因，包括前期涨幅过大和部分个股概念炒作。他长期看好商业航天的发展潜力，认为这是大国竞争的战略高地，尤其关注火箭发射成本下降带来的产业机会。值得关注的方向包括海外光伏设备产业链和国内火箭卫星发射产业链。

8 趋势投资与证伪主义的核心理念。

王永明阐述了趋势投资的核心是把握产业中长期趋势，并举了美国70年代科技创新、互联网浪潮和特斯拉带动电动车产业等例子。他认为强劲的产业趋势能穿越牛熊周期。此外，他介绍了证伪主义投资思维，源自卡尔·波普尔的哲学观点，强调一旦投资假设被证伪就应摒弃，并举了白天鹅与黑天鹅的例子说明这一理念在投资决策中的重要性。

9 王永明分享投资框架与市场观察。

王永明阐述了其基于趋势投资和证伪主义的投资框架，强调产业趋势的重要性，并通过证伪方法寻找买卖点。他提到在市场调整时需反复审视投资逻辑是否被证伪，并以AI算力为例，指出大模型和算力需求持续增长，AI应用已深入日常生活和企业生产，相关数据如tokens使用量增速依然强劲。

10 AI算力方向仍具投资价值。

王永明分析了AI算力板块的投资逻辑，指出相关公司虽波动较大但增长显著。他以达克·米勒等投资大师为例，说明集中投资策略的有效性，强调科技创新领域的短期波动难以避免，但长期看好其发展潜力。新华科技创新基金重仓AI算力链，通过精选个股控制风险，当前估值仍在性价比投资框架内。

11 科技股投资需着眼未来趋势。

王永明分析了科技股投资特点，认为短期波动难以避免，重点在于对未来趋势的判断准确性。他强调基于性价比的成长股投资策略，通过深入研究进行集中持仓管理。以AI算力产业链为例，指出部分企业业绩增速远超股价涨幅，虽估值较高但发展潜力巨大。建议将动态前景判断纳入性价比框架，而非单纯静态估值比较。