春季行情差不多走了快3个月，到今天我才发现，主动权益大厂们，目前为止的业绩都还可以，算是难得的赚到了一点回头钱。
其实这两年我也在想，行情有周期，基金公司也有周期。
那些年我们如数家珍的主动权益大厂，或多或少也有自己的风格。
比如交银施罗德和兴证全球，风格总体偏成长，所以在2019-2021那轮成长股大行情里非常舒适，口碑也好。
再如汇添富，风格总体偏核心资产，之前在消费医药这种厚坡长雪的牛股赛道赚了很多钱。
就算是易方达，是最头部、风格也相当多元的大厂，但“酒庄”的绰号也不是白叫的，掌握核心规模的依然是坤哥、楠哥两位主要投资消费蓝筹的基金经理。
所以，当我们普通基民觉得市场在变好时，一定程度上就是在说，核心资产在变好，甚至于主动权益在变好。
这是我统计的基金公司视角的主动权益基金正收益比例，筛选的是单只基金规模大于1亿，且旗下主动权益数量在30只以上的基金公司，一些少而精的公司没包含在内，规模太小的也没统计进来。
可以发现南方、摩根资管、汇添富、工银瑞信、易方达等等，一批主动权益较多的基金公司，正收益产品比例都在回升。
南方，今年整体业绩比较超预期。
骆帅的创新动力，李锦文的匠心优选，袁立的品质优选等等，一批基金业绩都不错，而且是两位数的涨幅，希望可以持续下去。
摩根资管，过去整体更偏成长，跟随成长风格的起落，风光过也逆风过，好在今年回血了。
汇添富，之前说过蔡志文的外延增长业绩好，其实胡昕炜、王栩等老牌投资经理，今年业绩也不错，汇添富的风格整体偏蓝筹，沪深300、大票强势的行情，一般不会太差，同样易方达、东方红也类似。
安信，出现在这里我不意外，说实话，袁玮、张明、陈一峰、张竞、聂世林，安信这批业绩不错的全市场基金经理，我都已经赚钱了。
给我的感觉非常价投，并且安信、国海富兰克林、中泰资管，也是目前我最喜欢的三家规模不大，但主动管理做得很有特点的基金公司，希望能保持住。
老熟人们终于赚钱了
假设今年的行情最终就按目前这个节奏收尾，那么对于主动权益，将有一忧一喜两个问题。
忧的是，偏股基金指数（930950）再次跑输沪深300，主动权益的舆论危机还得继续；喜的是，虽然平均数不行，但前几年两连亏甚至三连亏的大基金们，今年的业绩反而还行。
这是我统计的，2022-2023两年亏钱但今年终于跑赢沪深300的，50亿规模往上的基金，熟面孔里，质量蓝筹派还是多一些。
所以说，常用的“大盘成长”，只是一个粗线条的风格划分，具体买什么股票赚什么钱，还不能一概而论。
这两年，核心资产跌得比较多，传统意义上的高ROIC、轻资产、轻投入的好公司，并不受欢迎，以至于今天投资者提到长期配置（拿来养老）的标的，无外乎美股、红利、黄金。
美股和黄金咱先不论，一句两句也说不清楚。
主要是红利，似乎越来越多的投资者认为，高股息是未来A股权益投资的唯一出路。
我不否认高股息策略的有效性，但除红利之外，我本人同样接受的逻辑还有质量，也就是与这些业绩回暖的基金高度重合的那个方向。
2020年基金牛市与2015年最大的不同，就是标的本身的质量问题，核心资产的质地与2015的乐视、暴风不可同日而语。
对前者，跌下来是可以捡的；未来也是有机会，涨回去的。
之前有朋友留言，如果一定要给红利找个搭子，我是选低波还是质量？
我还是，更愿意选择质量。
机构的反思、改革与平台化
这几年市场不景气，投资者在反思，在买指数，这是OK的。
其实，机构也在反思，在改革。
中欧在推固收多资产团队，也在上报指数和量化产品。
而如果仔细观察，非货规模前十里面，汇添富其实也是这么做的。
大概两年前，汇添富给我的印象还是只有主动权益且集中在消费医药赛道。
但现在再看，除了前面提到的主动权益回血外，汇添富的纯债，固收+其实也有了一批很好的产品,比如之前盘到的汇添富增强收益债等。
然后汇添富量化团队的300/500/1000系列指增，业绩其实也很好，在海通分类的主动权益大厂里，华夏和汇添富的指增应该是做得最好的两家。
我觉得，基金经理的个人风格可以集中，但对一家资管公司来说，平台化才是唯一的出路。
谁先做出改变，谁就更早获利。
监管现在不提倡明星基金经理，那会不会在不远的将来，金牛等基金奖项的评选中会出现“量化团队”或者其他团队这种表彰整个投研团队的奖项呢？
先给客户赚10个点
这几年，买基金的同志们，大部分都是亏钱的。
这里有我自己的原因，明明看到有大V在提示风险，为啥还是过度自信，山顶站了岗？
也有市场的原因，2023年以来，A股确实没和海外市场一起上涨，放大了大家的落差。
当然也有机构生态链条的问题，太多人把市场的贝塔当成了自己的功劳，拿了太多的钱，又亏了太多的钱。
悟已往之不谏，知来者之可追，还是得想办法把业绩做上去。
对资管来说，讲什么都不如扎扎实实给客户赚10个点。
毕竟，客户赚钱才是最最最核心的衡量指标，没有之一。
