大家好，我是建信基金周智硕，一个秉持自下而上的，寻求可持续性业绩支撑的基金经理，感谢大家对我的信任，我也很珍惜能在这个平台发表我的一些看法，欢迎大家一起交流。

今日大科技板块全线下跌，一改往日上涨的态势，今日回调或与部分公司发布减持公告有关，这是直接诱因，主要原因或是前面涨幅过高，当下市场是一个结构性的市场，一个主线有机会，市场资金蜂拥而上，机会提前透支，另外其他板块也没有承接下跌的行情，这种市场状态或继续持续一段时间。

但是煤炭却迎来了上涨，在寒冷的市场中给了人们一丝温暖，我认为是这样的，在新旧能源交锋下，煤炭传统能源在供给侧改革背景下，面临价值重估的需求，这是煤炭板块持续走强的原因。

供给方面，受煤矿事故影响，主产区煤矿安全检查力度加强，部分煤矿停产整顿，供给预计有所收缩。下游需求方面，随着高温天气即将来袭，且部分地区受旱情影响，我们预计未来火电需求或将大幅增长，电力用煤需求仍有较大释放空间；

全年走势较好的主逻辑还是在于供需之间的错配，主要在供给端的收缩和需求端的放量，供给侧改革，煤炭供给和产能释放不出来，一些地方收紧煤炭开采门槛，淘汰落后产能，那么导致煤炭供应匹配不上需求，导致煤炭全年业绩较好，这也是煤炭能走强的主要原因，后面或继续演绎这个主逻辑。

需求端也比较给力，地产销售改善，疫情放开，全年经济复苏逐步推进，对企业端和消费端都有不错的拉升，需求同比好于去年或是大概率事件，所以煤炭依然是一个可关注的板块。

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