五一劳动节蹲在家里盘点基金业绩数据的时候，突然发现天弘通利今年以来收益率很猛，达到10%以上。
粗粗一瞅，这只基成立于2014年3月14日，10年以来，年年正收益啊！
虽说净值曲线走得慢，但是走得稳啊，今年以来更是猛然拉起。
查了2015年以来年年正收益的基金，只有天弘通利今年以来收益率在10个点以上（截至昨天5月14日已经17.11%），其他都在5%以下。
实际上，天弘通利历史上是一只固收加基金，后来充分利用灵活配置型基金的仓位约定特点，从2022年开始转型为权益型基金，历史最大回撤13.31%。
所以天弘通利在2018大熊市中的正收益，并不是定位于权益型基金下的正收益，不用管它。
观察它的股债配置，2022年下半年开始股票仓位基本不低于60%，2023年下半年开始股票仓位基本不低于80%。
观察它的基金经理变动，2021年9月金梦上任，任职至今，目前与任明、姜晓丽共同管理。从基金经理投研履历和任职基金来看，可能是金梦在负责天弘通利的权益投资，金梦现在也就管这一只基金。
金梦女士：数学与应用数学学士、心理学双学士。2010年3月至2015年4月任职银华基金高级项目经理;2015年4月至2016年8月东兴证券投资有限公司投资经理助理;2016年9月加盟天弘基金任股票投资研究部投研助理,现任基金经理，投资经理年限2.66年。
任明先生：金融学硕士,2012年7月加盟天弘基金,历任公司固定收益部债券研究员、信用研究员,现任信用研究部负责人、现金管理部副总经理、基金经理，投资经理年限2.66年。
姜晓丽女士:经济学硕士，2011年8月加盟天弘基金,历任固定收益研究员、基金经理助理，现任固定收益业务总监兼任固定收益部、宏观研究部、混合资产部部门总经理、基金经理，投资经理年限11.79年。
作为权益型基金，2022年、2023年、2024都能取得正收益，也很不错了。
数一数主动权益基金经理，除了金梦，就只有鲍无可、吴国清、黄海、刘榕俊、董辰、周海栋、徐彦和张韡了，一共才9位（只取任职第一名哈）。
这9人中，金梦（如果确实是她在管理）基金经理从业年限最短，管理规模也还较小，可以说潜力可期。
找不到金梦的公开路演或者小范围调研，先通过各期报告持仓琢磨下金梦的投资风格。
行业分布相对均衡偏集中，前三大行业集中度在45%-65%间波动，特别时刻也会重仓某一行业，比如2022年6月底汽车行业占比39.80%。
个股分布相对均衡，前十大重仓股集中度在40%上下波动。重仓个股自2022年下半年以来明显转向价值风格，相对低市盈率、低市净率，PE15倍上下、PB2倍左右。在2022年三季报中写道“3季度，我们对基金持仓的行业结构进行了调整，逐步向更有安全边际、风险释放充分的低估值资产过渡；对于当下景气度高的成长性行业，因为相对估值合理预期充分，我们以了解收益为主。”
在2022年四季报中明确提出天弘通利是“定位于宏观配置和行业配置的产品”，表示会根据对股票市场的判断进行相应的仓位表达，大白话来说就是本基金铁定会择时操作。
在2024年3月29日发布的2023年年报中明确认为“2024将是经济明确出现底部的时间......对权益资产非常乐观，从微观上也能找到大量便宜的优质资产，我们认为是非常珍贵的投资机会”，在具体板块上“更加重视新兴的一带一路和上游，同时左侧关注消费类资产”，对债券市场“并不悲观，但因为估值、拥挤度和一致预期程度，我们稍微担心拥挤交易，但中期认为仍是可以获得稳定票息的资产。”
在4月22日发布的2024年一季报中表示“逆势买入了一些有价值的个股”；认为债券“在去杠杆的大背景下难言有大风险，但短期的拥挤交易也值得警惕”；“整体上，我们保持了基于价值对股票市场偏乐观的观点，在经济总量弱势的条件下，结构性机会是我们布局的重点，主要集中在出口链和上游，通过宏观、中观、微观共振式的选择标准，构建了组合并大体保持稳定。”
综上，归纳一下天弘通利的当前特点，
1、基金业绩：若与权益型基金比教，只应考察2022年以来业绩，忽略之前N年的正收益（2014-2021年业绩应该与固收加基金比较）
1、基金定位：定位于宏观配置和行业配置的产品，择时操作，根据对市场的判断来大幅调整股债仓位配置，调整行业配置；会逆势操作（敢于抄底）
2、行业集中度：行业分布相对均衡偏集中，前三大行业集中度在45%-65%间波动，特别时刻也会重仓某一行业，
3、个股集中度：个股分布相对均衡，前十大重仓股集中度在40%上下波动。
4、个股估值偏好：持仓个股自2022年下半年以来明显转向价值风格，偏好更有安全边际、风险释放充分的低估值资产。
6、行业内认可度：2024年一季度末规模仅7.74亿元，基金公司似乎并未大力宣传，不过基金公司员工自购份额2022年以来在逐渐增加，2023年末持有369.85份额，占比1.74%；机构持有占比也在提升，2023年末57.76%。
7、基金经理实力：基金经理任职变动频繁，转型以来明面上是金梦担纲，实际还待了解。
财富滚雪球，靠的是跌少涨多、顶好年年正收益，且满怀期待地拭目以待。
（本文基础数据来自于WIND，基金净值截至2024年5月14日）
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