业绩简报

特色：近2年、3年、5年排名，均在同类前1/5，非常稳定！

近3年收益率：69.59%（同类前5%）

近3年最大回撤（越小越好）：21.5%（同期沪深300指数32.5%）

你不知道的基金经理八卦

如果基金经理界也像武侠小说里写的一样，有“剑宗”“气宗”之分，那么，剑宗修招式，擅长发现市场变化，见招拆招，这就像投资中的“择时”；气宗修内功，擅长发现优质公司，静待成长，这就像投资中的“选股”。

如今的市场上，气宗是主流，主张精选个股，坚定持有，用好公司创造好回报；而后山却还藏着一位剑宗高人，苦修“择时”招式，努力规避市场波动，把握机会，创造收益。

这招式说来也简单，市场好就加仓争取收益，市场不好就减仓规避风险；哪个行业更强势，就多买哪个行业。

相信大多数人都抱怨过，一买就跌，一卖就涨。但在买卖之间，袁博士用收益和排名证明，自己比大多数人看得准的多。

正所谓，古来圣贤皆寂寞，如果一个人想把大多数人做不好的事情做成，不仅要付出莫大的心血，而且还可能显得特立独行，格格不入。毕竟大多数人都采用“气宗心法”，精选个股。

还记得气宗剑宗之争的结局吗？两派之间看似矛盾，实则相辅相成，正如大师风清扬的剑法，剑气合一。投资上，超乎常人的宏观判断 公司众多研究员的精选个股，二者相辅相成，造就了这只独一无二的宏观策略基金。

投资建议

疑基不用，用基不疑。请包容短期波动，长期持有，以年为单位去持有。

-　　和基金经理聊聊 -

问：您的投资风格是什么？和其他基金经理相比，有什么区别？

答：我的投资风格可能跟大部分同事不太一样，我更注重“自上而下”的宏观判断，从大类资产配置的角度来看待股票市场的投资机会，会做择时。

比如，当我看到市场的风险或者机会，我会积极调整股债配置比例和行业配置比例，然后精选一些合适的个股来执行我的判断。

（袁宜博士在证券行业从业14年，在富国基金工作已经10年，从业期间屡获殊荣，包括连续两届获得新财富策略第一名等）

问：我们很多基民自己做择时，但经常失误，一买就跌，一卖就涨。那看您的业绩，肯定是比我们强很多了，那您是怎么做的呢？能不能分享一下心得？

答：其实现在基金经理里面，做择时的人也越来越少了，为什么不做呢？很大程度上是因为这个事情确实有难度，需要耗费大量的时间和精力，而且还不一定能做好。由于影响市场的主要矛盾是会变化的，如果平时不对方方面面的信息、数据有所积累，有所研究，就不可能做到见微知著，不可能及时把握经济和股市的拐点。

比如我今天早上在读一篇欧洲局势的报告，全英文的。读这个东西，对我这两天的投资、仓位有什么影响吗？完全没有。但我如果不读，未来欧洲一旦出现什么重大情况，我到时候就可能跟不上了，更不用说去判断这个情况对中国经济和股市的影响了。所以这些看似远期长期的东西，我还是得花时间来读。

对于普通投资者（散户）来说，一来，大家的时间都很宝贵，信息渠道也可能比较有限，很难去花大量时间来研读很多专业的报告和资料；二来，对于这些信息，包括一些经济数据、或者突发事件，想要深入、全面地衡量它的影响，是需要付出一些努力的，也需要有一定的经验积累。正所谓术业有专攻，大家不妨就把这类既耗时又“艰辛”的事交给我来做吧：）

（市场随时可能有新闻、有变化，如果要做到持续跟踪，可真的就是“地球不爆炸，袁宜不放假”啊）

问：行业选择上，有什么经验？您重仓过哪些行业，对哪些行业比较了解？

答：说到行业选择，首先我会对各个行业所处的景气周期的位置做一个判断，然后全力配置景气向好的行业，并且会做动态调整，及时修正判断。如果发现某个行业的景气度恶化了、或者股票估值泡沫化了，就要及时调整。

我重仓过的行业很多，如果看季报的话，比如金融、计算机、食品饮料、金融、传媒、建筑都涉及过。只要是跟宏观经济和政策有一定相关度的行业，都是我能涉猎的领域。

问：最后，想问对购买基金的投资者，您有什么建议吗？

答：如果购买富国宏观策略这个基金，我建议长期持有，至少是以年为单位去持有。为什么一定强调长期持有呢？一方面，权益资产的特点，决定了股票基金会有波动，但是长期来看他的收益肯定是会高于债券类的。另一方面，择时讲究的是胜率，没有人能做到百发百中，我能追求的，是比市场平均水平更高一些的胜率。因此，一旦有一次做错了，就需要花上一些时间来弥补，用今后的正确来弥补。相信从更长的期限来看，高于市场平均水平的择时胜率，能给基金业绩带来正向的回报。

希望买我基金的投资者，能安心把择时这个辛苦活交给我。衷心希望大家最终都能在我这里赚到钱。如果遇到一些波动，恳请大家能多等待一段时间！

（事实上，平台的数据也证明了袁博士的观点。在这只基金上赚钱的人，大多都具备“长线投资”或“不随意买卖”的操作特点）

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