基民赚钱需“三有”：有眼光、有纪律、有耐心

在陈戈看来，在资产荒、市场监管环境变化以及国家政策的引导等三重契机下，机构投资者在A股市场中所占比重有望持续提升，A股市场机构投资者时代逐渐走向现实。虽然这一格局不会一蹴而就，但已是大势所趋。

陈戈分析，一是资产荒背后蕴含的机会。随着金融去杠杆的持续推进，刚性兑付的逐渐打破，无风险收益率不断下滑，这意味着资本市场的吸引力在增加，具有主动投资管理能力的专业投资机构面临发展机遇。

二是市场监管环境的变化。监管部门将对市场参与各方依法监管、从严监管、全面监管，这有利于营造更加健康、更加规范的投资环境。投资环境改善，会更有利于机构投资者发挥其特长，按更科学更规范的方法进行投资管理，在一个更公平的环境下进行竞争。

三是国家政策的引导。国家政策引导也很重要，发展机构投资者已成为监管层的重点考虑内容，也是未来重点发展方向。

陈戈认为，即便在机构投资者时代，仍需要以正确的理念来提高个人投资者的长期回报率。具体而言，个人投资者提高基金投资的长期回报率要做到“三有”：

一是有眼光。

投资者如果能够选择到优秀的基金经理和优秀的基金管理公司，他的长期投资回报率会大大增加。例如富国基金“年龄”最长的基金之一——富国天惠。从2005年成立至今，最高回报率接近12倍。

第二,有纪律。

不随波逐流，不追涨杀跌；牛市不贪婪，熊市不恐惧；市场下跌中分批买入不断降低持仓成本，市场上涨中不“火中取栗”博短期的业绩暴涨。对于绝大多数个人投资者，定投是一种降低持仓成本、体现投资纪律的简单有效的选择。例如，上证指数自2010年初的3277.14点运行至2017年12月31日的3307.17点，经历牛熊交替基本收平。但期间如果以中证混合基金指数（样本由市场上所有开放式混合型基金组成，采用简单加权平均方法计算）测算，每月1日坚持定投，不考虑交易成本，累计定投收益率依然高达59.18%，且在70%的时间内定投组合是盈利的。

第三，有耐心。

不喜新厌旧，不频繁操作。每一只基金都有其自身的风格，短期业绩并不能反映所持公司的内在价值。公募权益类基金长期投资于股票市场，最主要的盈利模式是分享上市公司在长期经营过程中所创造的价值增长。从基本面选择上市公司、再到企业实现价值增长、再到价值反映到市场价格，需经历较长周期。专业机构更需要通过长期投资分享实体企业发展红利，实现基金产品长期持续盈利。

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