原创：MT有基庄园 | 拉面

最近几天，本拉面财运不佳。每天一来公司，所有同事便都看着我笑，有的喊道：“拉面，你的基金又跌了！”我不答话，只默默开电脑。有的笑道：“拉面你是不是触底赎回了！”我睁大眼睛辩解：“你怎么这样凭空污人清白……”接着我便开始自言自语，什么“美国2000亿清单”啦，什么“股市这样我也没办法”啦，引得众人都哄笑起来，公司内外充满了快活的空气。

但今天我看收益的时候，却发现自己居然有只基金收益率上涨0.2%，虽然涨得不多，但比起另几只跌破10%的，还是相当争气，因此今天我什么都不想干，就是要表扬一下我的崽——XX添利债券基金。

阿崽，为什么别人都在跌，只有你在涨？

我家这只阿崽，是一只纯债券型的基金。债券型基金什么特点呢？它就像是学校里头，特别老实、学习成绩中不溜的那些孩子——风险低，不出大错，但同时收益也不高。正因为如此，有好些人就看不上债基，比如有人就曾经对我提出了灵魂质疑：买债基你还不如去买余额宝。对这种人，我只想回一个字——略！

债券的重要性无需多言，基本上在所有投资类教材里面，债券投资和股票投资的篇幅都是大体相近的。如果用兵器作比喻，股票是“凌厉刚猛，无坚不摧”，那债券就是“重剑无锋，大巧不工”。二者虽然风格不同，但各有特色。

美国这次2000亿清单一锤子砸下来，股市熊了一大片，从股市跑出来的钱总不能全都捏在投资人手里，于是收益固定，风险偏低的债市便能有些起色，这是我们常见的跷跷板效应。今天的债市放眼望去一片小红，就是这个道理。

我当初买这只债基，主要是为了完善自己的投资组合。在买入股基的同时，也买了它，想利用股票和债券市场常见的“跷跷板效应”，对冲一下股基的风险，让自己不至于亏太惨.

不过债券市场的小利好，并不代表债基就一定好，还是要看基金具体的表现。

阿崽，其实当初买你，我也是认真思考过的！

在最初购买这只债基的时候，我主要考察了三点：重仓债券、券种配置方案、投资经理表现。

（数据来源：同花顺iFind)

如图所示，截止二季度，该基金重仓前三位，分别是17国开10（国家开发银行2017年第10期金融债券）、17进出03（中国进出口银行2017年第三期金融债券）和光大转债（光大银行可转换债券）。

国家开发银行主要是负责基建、支柱产业重大项目工程建设的，进出口银行主要是负责外贸的，它俩都是国家的政策性银行。我国最近十年的经济增长，大部分都是靠基建和外贸拉动的，这么说不为过吧？“一带一路”政策一出，即使美国压下来，我相信这两块，国家是必须咬牙顶住的。重仓第三位光大转债，虽然是商业性银行的可转换债券，但是其主体信用评级和债券信用评级这两年来均为AAA，还是相当靠谱的。

（数据来源：同花顺iFind）

在券种配置方面，这支基金金融债占比一半以上，金融债资信高于其他非金融机构债券，违约风险小，安全性高。中期票据占比35%，当股市低迷、未来通胀水平不好预测的当下，中期债券市场的灵活性和替代性优势便显露出来。从这两点可以看出，这只基金整体风格基本稳妥。

（数据来源：同花顺iFind）

最后是投资经理的业绩，从2007年后到现在10年间，基本上在逐步拉大与债指的距离，盈利空间也更加有余地，这一点也是我比较满意的。

（数据来源：同花顺iFind）

阿崽，你还能涨多久？

其实在这一方面，我有些不乐观，因为是投资小白，还想请各位大佬多多探讨指教。我担心的原因在于，因为债券抵御通货膨胀的能力比较弱，如果国家一旦开始放水，债券市场就可能面临冲击。不过仔细想来，相比投资债券，投资债券基金的流动性比较强，抵御通胀的能力也强于单一债券，而股市近期波动实在太大，把钱放到债基里，是否也算是“两害相权取其轻”呢？

总体而言，我对自己这只基金有信心，但又并不十分放心，接下来一段时间还要继续观望它的表现，阿崽，你可要争气哦！

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