大家好，我是东证融汇资管投资经理应洁茜。

最近，我所管理的东证融汇添添益中短债、东证融汇鑫享30天滚动持有中短债、东证融汇禧悦90天滚动持有中短债这三只产品的年报陆续披露了。基于年报，我来和大家聊一聊过去的2022和眼下的2023。

回顾波澜起伏的2022年：过去一年时间里，债市并不是传统意义上的牛市和熊市，我们见证了利率随着经济修复预期的变化而急上急下的时刻。2022年的债市像四季一样分明。

平静的冬天：年初~1月底，债市在“基本面+货币政策”双重支撑之下，进入“开门红”阶段。

纠结的春天：2月初~6月底，长端利率与基本面的表现“脱节”。疫情冲击之下，我国二季度GDP同比增速仅为0.4%，但是利率在大部分时间并没有对经济衰退充分定价，在弱现实和强政策刺激的反复角力下，债市走势略显纠结。

飞扬的夏天：7月初~8月中，央行超预期降息打破了多空僵持的局面，债市迎重大利好，利率出现年内最凌厉的一波下行。

萧瑟的深秋：11月初~12月底，伴随疫情防控政策的重大调整、金融地产“三支箭”刺激政策的推出，市场对经济修复的预期高涨，利率快速上行导致债市大跌。叠加理财赎回风波，债市持续了两波大的调整。

全年来看，债券收益率呈现“V”形走势。我们的三只中短债产品在四季度也随市场起伏出现了一定的波动，但拉长时间来看，三只中短债产品在2022年整体运行良好，都取得了超越各自业绩比较基准的成绩。

展望2023年：2023年市场主线或将围绕着经济复苏这一主题。基本面上，宏观经济预计会逐步从弱衰退走向复苏，内需有望逐步取代外需，成为稳经济的主要支撑；政策面上，货币政策前期预计维持稳中偏松，推动社融增速回升，资产荒现象或有所好转。

道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。2023，我们将一如既往做好投资工作。

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