过去的2020年上半年，我们经历了许多历史。首先是新冠疫情在全球的泛滥导致了全球经济的阶段性停滞以及金融市场的重大冲击，其次则是全球释放出的天量流动性以应对此次危机。货币释放对资本市场而言其效应是立竿见影的，因此尽管全球尤其是海外部分国家的疫情仍在持续，但绝大多数国家的资本市场都逐步修复了疫情带来的冲击。

我们的配置方向仍然围绕“制造业升级+消费升级”，但在具体的行业选择上基本完全转向了“纯内需”，主要是与政府支出相关的计算机与军工行业。而对于海外市场，我们仍保持相对谨慎的态度，海外仍然是我们不可忽视的风险因素。

来源：华商基金2020年第二季度报告

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