周一，各大指数单边下行，创业板指重挫4%，科创50指数跌超3%。

板块方面，碳中和概念继续活跃，钢铁、化工等走强，在经济复苏预期下，银行股、航空运输、旅游等板块逆势走高。半导体、白酒、医药和券商板块跌幅居前。

截至3月15日收盘，A股各大宽基指数在2021年全部出现下跌。其中，曾经大红大紫的科创50年内跌幅超过12%，成为跌幅最大的宽基指数。

值得一提的是，科创50成份股迎来最新季度调整，于3月15日正式生效。

曾经的网红指数，为何最近如此萎靡？成分股大换血，科创50投资机会来了么？今天老司基就来聊聊这个话题。

为何萎靡？

科创50指数（代码：000688）作为目前市场上唯一表征科创板走势的指数，于2020年7月22日正式发布。该指数汇聚了科创板中50只市值大、流动性好的股票，科技属性突出。指数基日为2019年12月31日，基点为1000点。

虽然头顶着打造中国版纳斯达克的光环，但最近1年来，科创50指数的走势却不尽如人意。

截至3月15日，近1年来，科创50指数涨幅仅9.71%，远远跑输同期A股其他主要宽基指数。同期，上证指数上涨22.61%，沪深300指数上涨35.08%，创业板指上涨38.37%，上证50上涨32.4%。

你说，跑不赢最牛的创业板指数也就算了，你连最弱鸡的大盘都跑不赢，让我们又怎么爱你呢？

最近1年科创50 VS 主要宽基指数走势对比图（截至2021.3.15)

曾经风光无比的科创50，最近为何如此萎靡呢？

老司基个人觉得，大概有这么两个原因：一是，科创50目前的行业分布不算均衡，电子行业尤其是半导体占比较高，指数风格与近1年热门的消费成长板块不搭，导致涨起来跟不上。二是，部分成份股的股价弱势对于指数表现有所拖累。

截至3月12日，科创50指数成分股的前三大行业分别为电子、机械设备和计算机。其中，电子行业占比高达46.29%，机械设备和计算机行业占比分别为17.03%和15.26%。而更具成长性的医药生物行业占比仅11%。

从成分股最近1年的表现来看，乐鑫科技、优刻得累计跌幅超过50%；君实生物跌幅超过40%，中微公司、中芯国际、久日新材、虹软科技和寒武纪等个股跌幅均超过30%，严重拖了指数的后腿。

如何调整？

3月15日，科创50成分股进行调整，5只个股被调出，5只个股被调入。此次调整比例为10%，天准科技、福光股份、卓越新能、久日新材与致远互联被调出，君实生物、寒武纪、奇安信、孚能科技、天合光能获调入。

科创50指数调整成分股的依据是市值情况及上市时间，调入的标的均满足上市时间达到6个月，且从市值中位数来看（612亿元），远远高于调出的标的市值中位数（45亿元）。

券商研究机构指出，此次科创50指数成份股调整主要体现三大看点：一是，首次纳入了节能环保与新能源汽车产业标的，科创50主题覆盖度进一步提升，指数科创代表性继续优化；二是，百亿及以上市值规模的成份股占比由70%增至82%，科创50蓝筹化特征逐步凸显，不断夯实科创板“压舱石”的重任；三是，估值中枢进一步向50倍-100倍区间集中，超100倍PE估值的成份股占比由上季度的36%降至28%，估值结构进一步向合理估值区间回归。

能否上车？

科创50指数的样本每季度调整一次，样本调整实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整数量比例原则上不超过10%。

老司基认为，指数投资的最大优势，就是指数可以长生不老，它不断更新迭代，让你买一个指数就能轻松布局板块内最优秀的公司。毫无疑问，科创50每个季度的成分股更新，有望持续提升科创50指数的质量和表现，科创50ETF的投资价值也将愈发凸显。

从估值角度来看，截至3月15日收盘，科创50指数市盈率(PE-TTM)为66倍，处于历史估值百分位的16%；市净率(PB)为6.13倍，处于历史估值百分位的12%，都是非常低的估值区间，非常适合现在开始慢慢定投。

当然，有小伙伴可能会说，科创50指数发布时间不长，历史估值百分位的参考价值不大。但老司基觉得，比起指数最高时100多倍的PE估值，现在估值已经降了30%多；从绝对估值来看，跟创业板指的60倍PE相比，也高不了多少，现在定投还是挺划算的一个事情。

在科创50指数推出之后，相关的ETF产品也相继推出。2020年9月份，科创板50ETF首批4只产品相继成立，分别为华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、工银瑞信上证科创板50ETF、华泰柏瑞上证科创板50ETF，目前规模分别为124.58亿元、65.18亿元、49.21亿元、49.84亿元。

场内投资的话，可以优选规模大、流动性好的ETF基金。场外定投的话，可以考虑以上4只ETF的联接基金，它们在今年3月初均发行成立了联接基金，非常方便进行场外账户的指数基金定投。

市场大跌，正是定投好时节。