前两天有朋友问螺丝钉，他看好一个行业，觉得这个行业的前景不错，问能不能投资？

我们经常会看到一些行业，前景不错，比如说发展空间大、国家政策扶持等等。

不过在投资的时候要注意，不是所有前景不错的行业，都适合做股东。

1、消费者受益的行业

有的行业发展空间大，但受益的是消费者。

比如说运营商，就是典型的案例。

运营商比如说移动联通等，算不算大公司呢？当然算。过去十几年体量增长也不小。

从2002年至今，联通的营业收入体量上也增长了7倍，这个涨幅还是非常不错的。

整个电信行业，在零几年的时候看，发展空间还是挺大的。

但是，像联通并没有给股东赚太多钱。

联通的ROE，常年不到3%。盈利增长缓慢。赚收入，没赚太多利润。

那其他运营商呢？

电信稍好些，大约ROE是5-6%。

移动算是运营商里最赚钱的，大约9-11%。

但均低于沪深300，也就是低于大盘股的平均水平。

像电信运营商这个行业，过去十几年发展速度快，发展空间大，受益的是消费者，享受到越来越快的通信服务。

他们赚的钱哪里去了？

每隔几年，就需要投入巨资更新，否则就无法跟上技术的更新换代。

赚到的钱留不住。这是行业本身特点所决定的。

对消费者有利，但对投资者不利。

有一些科技、军工类型的公司也是如此。

长期高投入，需要国家补贴，发展空间大是挺大，国内也发展起来关键的技术，不会受制于海外。

这是很有社会意义的。

但整个社会受益，股东却不一定能赚到什么钱。

像这些类型的公司，我们做消费者就是很好的支持了。

2、投资者受益的行业

有的行业看起来没多少空间，发展速度也不快，但挺适合做股东。

例如消费行业就是如此。

消费行业发展空间、前景并不诱人，毕竟吃吃喝喝是人类最古老的行业之一。没有太多花样。

但它挺适合投资。

总有人吐槽，说A股涨的好的都是酒、酱油，没有啥科技含量。

实际上美股过去几十年收益最好的个股，很多也是消费股。例如美股过去几十年涨幅最高的个股就是烟草股。可口可乐等也是长期大牛股。

国内烟草全部归国有，没有上市，但上市的其他消费股，表现也不错。

抽烟有害健康，酗酒也不是什么好词，做消费者不一定有利。

但做股东，消费行业利润丰厚，需求稳定，公司赚到的钱就是赚到了，不需要再投出去。ROE能长期保持较高水平。

像茅台，不需要更新换代，甚至越老越值钱。

对股东有利的行业，通常都是一些需求稳定、利润率高、赚到的钱能留住、能长期保持高ROE的行业。

3、总结

所以看到有人说，一个行业发展空间大，这可能是一个事实。

但，不要着急投资。

要分析下这个行业是对消费者有利，还是对投资者有利。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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