或许你曾在各种大佬那里听过“长期主义”这个词。比如巴菲特就曾说过不必在意短期波动，而要注重所投企业的长期发展，他的投资战绩也显示，96%的财富是在60岁之后获得的；多位意见领袖、资深投资人同样说过“只有长期主义者，才能成为时间的朋友。”今天就和大家聊聊长期主义这件事。

在资本界大佬的追捧之下，“长期主义”几乎已经成了投资的标配热词。到了A股、基民这里，似乎面临着一个问题：持有了两年多的基金还在亏损，长期投资还有效吗？

事实上，关于长期投资的有效性，投资人之间一直存在分歧。一派认为“亏损就谈长期投资，完全是把现在的问题拖延到长期的借口”；另一派认为“投资就是找到很湿的雪和很长的坡，很长的坡就是通过长期投资带来复利效应，最终静享时间的玫瑰” 。

那么，长期主义真的失效了吗？我们该如何理解呢？

正确理解长期主义，需要一些投资中的“第二层思维”，资本市场的参与者是一个群体，大部分投资者观点近似、操作雷同，最终共同影响了市场的走势。尽管每一位投资者都期望赚得比别人更多的收益，但如果你的认知“随大流”，与普通大众并无二致，显然是无法战胜市场的。

正是因为这个原因，投资大师霍华德马克思才在《投资最重要的事》一书中强调，投资者应具备不同于市场的“第二层思维”，才能超越平均、铸造优秀。

而什么是“第二层思维”呢？就是比常规的想法更进一步，做到逆向思考、独立判断。

举个例子，我们面对A股的题材轮动与跌宕起伏：第一层思维会说，A股充斥着主题投资，基本面分析、价值投资毫无用武之地；但第二层思维却能想到，正是因为短期可能存在的投机与不理性带来严重的定价错误，价值投资反而有望在长期获得超额收益。

当我们站在当下，面对市场的反复、徘徊与犹疑的时候。第一层思维会充满悲观，没有人能永远年轻；但第二层思维却知道，每一轮漫长冬季的走出都伴随着千丝万缕的纠结，而每一轮新周期的起点都是从重重矛盾中开始的，反反复复，周而复始。

具有“第二层思维”的投资者会明白，每次充分回调后，优质的资产最终都能弹得起，而且总是比之前的高点更高；而每一次令人感到绝望的至暗时刻，不过就是历史长河中的小小波澜。不要用放大镜审视短期，应该用望远镜关注更大的格局。

长期主义不是时时赚钱，而是帮你赚到大概率的钱。苏格拉底有句名言：“我只知道一件事，那就是我一无所知。”投资中也不乏类似的“悖论”。戈坦资本的创始人乔尔格林布拉特提出：“第一，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效；第二点是第一点的保证。

道理很简单，在波谲云诡的资本市场，如果有一种投资策略可以长期稳赚不赔，所有人都将涌入套利，都抢跑等于没抢跑，过度拥挤必将使得原本的超额收益消失殆尽。

换句话说，正是因为这当中存在的波动与不确定性，才为价值投资策略的长期有效奠定了基础。

投资带来的回报向来是“非线性”的，我们总是在20%的时间获得80%的收益。而这当中需要经历的沉闷、暗淡甚至失意，正是等待策略有效性回归、坚守价值必要的对价。

但令人欣慰的是，长期主义的确能帮我们赚到大概率的钱。时间真是神奇，不言不语，却拥有强大的力量，无声无息地改变着一切。

对于大自然而言，时间之功，“红了樱桃、绿了芭蕉”；对于权益型基金而言，时间之功，能够帮助投资者获得合理的回报。

一切都没什么好着急的，这便是时间的神奇之处，不确定的“悬置状态”有积沙成塔的秘密。找到了优质的资产，大胆布局，耐心持有。

时间之功，不仅能让你积累财富，更能在你实现价值的过程中，收获内心的宁静。

长期主义，在很多时候会被人看作是一碗“喝”多了的“鸡汤”，但却是无数历经资本市场风雨起伏的投资大师们，用自身经验总结出的更有效的投资之道。

荣枯俱有时，不必怨春风，或许很多坚持都要等日后才能显示它的意义。

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