在一系列投顾体验文章和年度系列文章前，最后一个话题选到双基金经理制。

双基金经理制

顾名思义，就是2个基金经理共同管理1只产品。在搭配上，可能是“老带新”、“股+债”、“主动+量化”等。

在合作关系上，可能是一人为主另一人配合，也可能是分仓各管一摊儿，当然也有可能其中一个人在投资管理上存在感微弱，这种情况常出现在“老带新”上，很多时候“老带新”就是给销售渠道一个“交代”或者就是为了满足入产品库的条件，这种情况其实也谈不上是真正的双基金经理制，下文也就不讨论了。

具体来说，在投资上，也就是仓位、配置方向、个股/个券几个层面。两位基金经理分工完成，比较常见的情况，举个例子比如“固收+”产品，首先要做宏观层面和中观层面的思考，决定资产配置的方向，负责这部分的往往是主基金经理，然后另一位基金经理在选定的方向和给定的仓位上精细化管理。主基金经理可能擅长宏观和策略，可能就把资产配置和权益投资负责起来，另一位专门做好债券投资。也有可能主基金经理是债券出身擅长这些的，另一位就来配合做好个股投资。

珠联璧合还是互相拆台？

想法再好，效果还得看落到实处是什么样子！宣传推广的时候，最常说的一个词就是“珠联璧合”，但是实际上很多时候没互相拆台不错了……

两个人在一起，真的很不容易。这个行当里，大家承担的压力都比较大，有个性的人也比较多，磨合起来并不容易。柠檬君觉得不是主动走在一起的，纯同事被按到一起的，很难有好的效果。

一方面是两个人投资观点可能有比较大的差异，这会给配合带来很大的隐患，另一方面搭档可能各自也比较忙，很难再拿出充足的精力管理合管的产品。比如说主基金经理让另一位配长债，但是另一位觉得长债风险大，这怎么调和？再比如说主基金经理让另一位买红利股，但是另一位是成长风格的，怎么去配？这项工作不顺心还责任不大，打工人都懂怠慢之心的产生。

鉴于此，柠檬君其实挺推崇分仓的，起码权责清晰，投资者也更容易认清产品的风险收益特征。可能基金公司高管和销售渠道还是觉得强强联合好，但是双强的组合，其实是很难长远的。

在一起很自然

最容易在一起的，还是自然而然形成的，强扭的瓜不甜。

柠檬君推崇的另一种合作模式，就是基金经理的自由组合，比如说一位基金经理清晰认知自己的能力圈在哪里弱项在哪里，找个合作的基金经理来补短板，例如在不擅长的行业里，借助量化投资的力量。

另外一种可行的路径，就比如说在固收投资部门培养权益投资基金经理，在主动投资部门培养量化基金经理，在量化投资部门吸纳主动基金经理，在自己的体系内养成需要的人才。有的基金公司已经在做部分尝试，相信尝试过后会有更优的思路。