题图 / 争先恐后

作者 / 一石二鸟

标签 / 研究

在投资理财业，标准普尔家庭资产配置图的理念广为接受。按照标准普尔的观点，一个家庭的资产应该分为四部分。

一是短期要花的钱。要留够家庭3-6个月的生活费，一般占家庭财产的10%左右。这类资产可以投资于流动性较好的货币基金。

二是保命的钱。一般占家庭财产的20%，为专门解决突发事件准备的。一般都是建议购买意外伤害保险或重疾保险。

三是生钱的钱。一般占家庭财产的30%。这类资产投资期限较长，是为家庭创造收益的，可以投向股票、偏股型基金等自己看好的产品。

四是保本升值的钱。这类资金主要是用于实现人生阶段目标：如子女教育金、养老金等，这类资产一般要占家庭财产的40%以上。

前三部分资产的投资时限、风险收益要求都非常明确，投资产品的指向比较清晰。第四部分（保本升值的钱）由于目标比较模糊，投资时限长短不一，并没有指向特别清晰的产品。在实践中，很多人都是使用债券、信托、理财产品等类固收产品进行配置。

这类产品基本也能达到收益目标，缺点是流动性较差，而且不能保证有合适的产品能随时买到。

解决这类资产的配置要求，另一个思路是使用公募基金构建基金组合。这类组合的设计要求：年化收益率在5%以上，回撤和波动尽可能的小，净值曲线最好是一条斜率15度的直线。如果能做出这种组合，就能完美解决流动性问题，能随时买，也可以随时卖，是配置保本升值的理想产品。

这样的要求决定必须使用资产配置。资产配置以债券为主，尽量减少组合波动。但仅靠债券是难以达到收益目标的，还需要配置适当的股票资产。主理人要根据市场走势和风险敞口动态调整各类资产的比例。

在现有的所有组合里面，我给大家推荐三个组合，可以作为保本升值的配置产品。

第一个是“我要稳稳的幸福”，主理人是交银施罗德基金。

这是我见到做的最好的一个组合。组合运行852天，年化收益7.6%（截止5月22日，下同）。净值曲线接近于一条斜率15度的直线。

后台使用了风险平价策略的模型，由主理人结合市场走势进行研判，根据风险敞口，不断调整各类资产的配置比例，严控回撤。

如果说有点美中不足的话，就是仅使用了交银内部的基金。这个策略如果能全市场择基，效果可能还会更好。

第二个是“德圣灵活进取”，主理人是德圣基金。

这是运行时间最长的一个组合，已运行1254天，经历了各种行情的考验，年化收益6.55%。这个收益也是相当不错的，但波动比交银的稍大。

后台策略与交银的比较接近，根据风险敞口，调整各类资产的配置比例，严控回撤。这个策略是全市场择基。

第三个是“春华秋实”，主理人是盈米基金研究院。

这个组合今年1月2日成立，运行140天取得4.44%的收益。由于运行时间较短，还没有相关数据。

组合从宏观基本面、资产价格，组合到期日三个维度出发，决定资产的配置比例并进行适当调整。建议持有年限是以3年为一个周期。和前面两个组合一样，同样回撤较小。虽然运行时间还不长，但思路比较接近，大家可以关注一下。

最后，我也王婆卖瓜一下。我管理的“绝对收益目标组合”也是这一思路，组合运行203天，取得了5.15%的收益。我没有机构的各位老师们做的好，要向他们学习。