一、报告期内基金的业绩表现

截至2018年3月31日，交银阿尔法核心基金份额净值为2.104元，本报告期（2018年1季度）份额净值增长率为11.80%，同期业绩比较基准增长率为-1.90%。

二、报告期末前十名股票投资明细

截至2018年3月31日，交银阿尔法核心前十名股票投资明细分别为恒华科技、分众传媒、恒立液压、华测检测、美亚柏科、新经典、广联达、华宇软件、美亚光电、飞荣达。

三、报告期内基金的投资策略和运作分析

2018年一季度上证指数下跌4.2%，创业板指数上涨8.4%，A股市场波动率明显加大。其中一月份地产、银行、家电等蓝筹上涨明显，随后市场大幅回调，春节后中小板上涨明显，上、下半季度表现泾渭分明。

本基金在一季度超额收益明显，主要归因于前期布局的优质公司表现较好。

我们认为短期经济增速的不确定性在增加，在政府金融去杠杆及严控地方债务风险的环境下，我们预计基建投资和贷款需求可能承压，但我们仍认为整体经济趋势应该较为稳定。一季度无风险利率先升后降，国债期货触底反弹，从中期的角度看，利率走势可能触碰顶部区域。经济增速的一定压力及无风险利率的阶段性见顶，对于市场呈现正反两个方面的影响，所以我们对市场仍持震荡趋势的判断。

我们以返朴归真为基本的投资理念，我们希望通过深度研究，找到需求可持续增长的行业以及竞争力可持续拓宽的公司，以期获利于公司价值的可持续成长。在目前时点，从未来两年的维度看，我们发现很多中小市值的公司性价比或者说预期收益率较好。本基金一直以坚持寻找可持续成长的行业和公司，力求获利于公司价值上升空间，我们希望能够以此持续为持有人获得超额收益。

数据来源：《交银阿尔法核心基金1季报》
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。