先问大家个问题，你觉得1个月的时间，算短还是长？
它可以很短，短到只有二十来个交易日，行情来回震荡两下也就过去了。但它又很长，长到可以让人跨越牛熊市，尝遍苦涩与甘甜。当你9月还在惆怅“回调还有多久”的时候，10月可能就要面临“行情是不是已经开始，我该如何布局”的选择。
自“924”政策组合拳推出以来，根据wind数据统计，截至10月8日，短短6个交易日，各大指数齐发力：上证指数涨超20%，深证成指涨超40%、创业板指更是涨超66%。反弹速度之快涨幅之大，即便在“高弹性”著称的A股市场也极为少见。那么面对此次“股市大变局”，我们该如何应对，才能更好跟上市场的节奏，把握投资机会呢？
以史为鉴，可以知兴替
A股一向有着高弹性的特征，就像弹簧在经过反复压缩后，一旦放开，反弹势头有可能极快极猛，令人措手不及。回看过去，自2000年以来，A股共有过3轮比较显著的大涨行情。
数据来源：Wind；时间区间：2000/1/7-2024/10/18；标的指数为上证指数000001.SH。三轮行情均以当期阶段性新低与阶段性新高作为起止时间点，具体时间分别为：2005/6/6- 2007/10/16、2012/12/4- 2015/6/12、2019/1/4- 2021/12/13。指数涨跌幅数据不预示基金业绩及持股方向，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。
三轮大涨行情的出现，虽然各有自己的时代背景，但它们都有着几个共性的基础条件：每一次牛市，都离不开“利好政策+增量资金+企业基本面好转”的共同作用。而对本轮行情来说，前两个条件或许已经具备：
（1）“924”政策组合拳的呵护态度明确，后续政策也在持续出炉和落地中；
（2）市场信心回暖带动资金流入，近日以来市场成交金额持续维持在万亿以上。
目前还差“企业基本面的好转”，而业绩的好转通常具有一定的滞后性，我们仍需保持耐心持续观察。
历次大涨，谁执牛耳？
从历史数据来看，历次A股行情中的领涨行业各不相同，并没有“常胜将军”。除了“牛市旗手”券商行业外，食品饮料、电力设备、计算机、有色金属等行业都曾有过亮眼表现。
数据来源：Wind；时间区间：2000/1/7-2024/10/18；标的指数为申万一级行业。三轮行情均以当期阶段性新低与阶段性新高作为起止时间点，具体时间分别为：2005/6/6-2007/10/16；2012/12/4-2015/6/12；2019/1/4-2021/12/13。指数涨跌幅数据不预示基金业绩及持股方向，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。
从这领涨行业的变化中，其实可以发现一个“规律”：它和我国经济发展与转型的方向具有一定的关联性。最初是房地产、有色金属为主的周期性重资产行业；然后互联网经济开始腾飞，计算机、传媒行业一马当先；再到前些年的新能源产业爆发，电力设备行业异军突起。
那么这是否意味着我们可以去“预测市场”，提前布局呢？
难难难！
投资中有句话叫作：“太热的地方别去”以及“物极必反”。热门行业永远挤满了人，或许很难以一个合适的价格布局。而一旦行情开始回落，热门行业的回调幅度通常也会比较大。就以上面3轮行情为例，房地产行业后来经历了漫长的调整期；互联网行业也一度迎来加强监管的阶段；新能源行业目前正努力解决产能过剩的问题。
不押注不抱团，独立思考穿越周期
投资上不押注、不报团，说起来容易做起来难，而交银施罗德基金的杨金金，恰巧就是这样一位“独立特行”的基金经理。
自2020年5月6日，杨金金开始管理交银趋势优先。2020年是“核心资产”的黄金时代，白马股的策略被市场不断强化，被贴上“核心资产”的标签，不管增速如何和估值多高，都容易受到资金的追捧。但杨金金坚持自己的判断，选择了相信客观事实，熬过了大盘成长的“狂欢”。
再后来，杨金金的表现逐步被市场留意和认可，成为市场上新锐基金经理之一，他在上任基金经理的第二年便成为百亿基金经理。2020年，他没有买核心资产；2021年也没有追逐新能源；而2022年至今，也没有参与AI等热点领域。
注：基金持仓来自基金定期报告，截至2024/6/30，以上所列标的不代表目前持仓或构成任何投资意向，也不构成个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。
虽然杨金金不参与风口热点，但产品业绩却依然亮眼。他的代表作“交银趋势优先”历经牛熊，近3年同类排名TOP 4%。自2020年独立管理以来，灵活捕捉主流赛道之外的投资机遇，相比同期沪深300指数以及业绩比较基准，产品表现明显可圈可点。
注：基金业绩来自基金定期报告，指数数据来自wind，截止2024/6/30，基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
而他的另一只重点产品“交银启诚”则是横跨A股与港股两大市场，自2021年成立以来，同样历经考验，不赌主流赛道，力求兼顾收益和回撤，以期给投资者带来较好的投资体验。
注：净值来自交银基金，经托管行复核，指数数据来自wind，交银启诚A和沪深300业绩分别为2022年6.05%/-21.63%、2023年-6.04%/-11.38%，交银启诚A/C成立以来业绩分别为14.82%/12.32%,同期沪深300和恒生指数涨幅分别为-18.37%和-11.88%，时间截至2024/9/30，基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
更难得的是，出于对产品、对投资人负责等多方面考虑，杨金金主动对这两只重点产品实施了长期申购限额的措施。
而随着新一轮的行情逐渐启动，为满足广大投资者的投资需求，交银趋势优先和交银启诚的单日单账户申购（含定投、转换转入）限额提高至5万元（A、C类申请金额予以合计）。
作为一个不押注、不抱团、独立思考的基金经理，如果您也认同他的理念，那么此次的限额调整，或许是个值得关注的机会。
1、截至2021年末，杨金金在管产品交银趋势优先和交银启诚的规模分别为92.08亿元29.72亿元，数据分别来自基金定期报告和基金成立公告，截至2021/12/31；
2、排名来自银河证券，同类型基金为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，近3年34/1021，时间截至2024/9/30；
3、限额信息来源《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金调整大额申购（转换转入、定期定额投资）业务限额的公告》2020/9/1、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金调整大额申购（转换转入、定期定额投资）业务限额的公告》2021/8/18、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金调整大额申购（转换转入、定期定额投资）业务限额的公告》2022/3/23、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金调整大额申购（转换转入、定期定额投资）业务限额的公告》2024/10/24、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德启诚混合型证券投资基金调整大额申购（定期定额投资）业务限额的公告》2022/6/3、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金调整大额申购（转换转入、定期定额投资）业务限额的公告》2022/10/22、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德启诚混合型证券投资基金调整大额申购(转换转入、定期定额投资)业务限额的公告》2023/6/16、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德启诚混合型证券投资基金调整大额申购(转换转入、定期定额投资)业务限额的公告》2023/6/21、《交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德启诚混合型证券投资基金调整大额申购（转换转入、定期定额投资）业务限额的公告》2024/3/29；
交银趋势A(C)历年业绩/现行业绩比较基准（75%沪深300指数收益率+25%中证综合债券指数收益率）2019年46.16%（C类未成立）/27.90%，2020年61.53%（C类未成立）/21.26%，2021年81.45%（成立至年底10.91%）/-2.39%（2.16%）、2022年-5.98%（-6.54%）/-15.70%、2023年-8.39%（-8.94%）/-7.43%、2024年上半年5.89%（5.58%）/1.72%（本基金在上述业绩登载期间曾发生过投资目标、投资范围、投资策略或基金经理变动，具体请见基金法律文件及基金定期报告。）
交银启诚A(C) 历年业绩/现行业绩比较基准（65%沪深300指数收益率+5%恒生指数收益率+30%中证综合债券指数收益率）2021年成立年底0.95%（0.90%）/0.27%,2022年6.05%（5.21%）/-14.07%，2023年-6.06%（-6.76%）/-6.70%、2024年上半年11.92%（11.48%）/2.08%（本基金自2021/12/8成立由杨金金单独管理）
交银瑞元三年定开历年业绩/现行业绩比较基准（70%沪深300指数收益率+5%恒生指数收益率%+25%中证综合债券指数收益率）2023年成立至年底-0.28%/-1.24%、2024年上半年7.82%/1.92%（本基金自2023/10/27成立由杨金金单独管理）
数据来源：基金历史业绩和业绩比较基准来源于基金定期报告，截至2024/6/30。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。合格评级评价机构发布相关评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。
交银启诚混合可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资国内依法发行上市的存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险可能直接或间接成为本基金风险。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股、存托凭证或选择不将基金资产投资于港股、存托凭证，基金资产并非必然投资港股、存托凭证。具体请见本基金招募说明书 “风险揭示”章节。
#十月份 你打算如何操作？# #围观牛人操作#
$交银趋势混合A(OTCFUND|519702)$
$交银趋势混合C(OTCFUND|013430)$
$交银启诚混合A(OTCFUND|014038)$
$交银启诚混合C(OTCFUND|014039)$
