基金二季报发布完毕，关注度格外的低，不过作为铁杆基民，还是来聊一下。

行情的延伸

公募基金的管理规模整体提升很明显，不过集中在货币基金和债券基金，权益类整体还是萎靡不振，指数类略强，但是二季度大资金并没有多大的力度，相信三季度这个情况会好不少，最近这肉眼可见迅猛的增长啊！

基金公司的管理规模变化，呈现出强者恒强的状态，头部基金公司悉数迎来增长，腰部以上下降的公司是少数几个：典型特征是过往主动权益较强、指数基金布局较弱、债券基金发力较早。主动权益持续失血，指数基金弱势无法弥补流失的规模，债基发力早守成困难。

管理规模的变化，基本上是行情走势的延伸。而行情本身也处在延伸状态，好的还是那些：债券基金、QDII，有结构变化的权益，容量更大的红利主题并没有变，行情愈发集中在少数个股上，看着是越来越极端了。

趋同的动作

二季度，基金经理们的动向可能是近些年来罕见的趋同，加仓的是电子、通信，减仓的是食品饮料、新能源、医药、计算机。

这跟单调的行情也是差不多的，能够看出基金经理也在积极适应当下的市场环境，看好的行业差不多，选的个股也差不多。其实这也是市场自我强化的一环，行情愈发集中在少数个股上，这也是一大原因。

若非要究其原因，有前瞻性的基金经理，看好了行业，也不太敢买中小盘股；追趋势的基金经理，自然是选择表现强势的龙头股；顺势而为的基金经理，其实没什么选择余地。

逆风的基金经理们是真难受，不过认怂可能也并不是好的选择。

在强趋势之下，自我强化到一定程度，有些表现已经脱离了原有的逻辑，虽然可能有新的逻辑来延续行情，但是这些逻辑的持续性或许并不强。

少见的迷茫

趋同的另一面，则是少见的迷茫。

优秀基金经理的思考变多了，但是方向失去了，想要抓住确定性，但是又不知道从何处着手？

当下的市场环境，给出的定价可能是比较有吸引力的，但是大家都在抓确定性，整个市场就比较缺乏弹性。

想买“便宜”的，感觉没什么敢买的“便宜货”，想买“梦想”的，发觉市场过于现实，虽然时常抽象。

想要在纷繁复杂的现实中梳理出机会，还真是不容易的事情。