文 | 望京博格 （转载请注明出处）

自从上证指数突破3700点之后，

市场又开始疲软了，

然后大家问望京博格加仓点啥好，

我说现在上证3600之上呢，

着啥急呢……

投资是一件长期的事情，所以必须看估值。

但是我觉得喜胖引用的一句话不错：

指数估值对该指数未来一个月的收益率几乎没有预测能力，

只有拉长到未来5年的收益率，

当下估值水平才有一定预测能力。

而至少90%的人都没准备拿（5年）这么久。

就像只是和妹子约个饭而已，没必要问她以后要不要三胎。

另外估值这个东西，不是跟过去比而是跟未来比！

望京博格有一个例子：

汽车过去20万一辆，现在5万一辆，现在比过去便宜多了，那就意味着未来汽车会涨价吗？绝对不是！

如果一个企业（或者行业）现在市值100亿，但是通过研究分析我们认为这个公司（或者行业）未来三年市值应该是300亿，那么这个公司（相对未来）是低估的。

昨天看了喜胖同学的《第一天赚了44%，要是基金也能这样就好了。》

第一感觉：喜胖同学没有见过世面，大多数新股第一天都会涨44%的，中了一个新股有啥稀奇的……

第二感觉：人家中的是大肉签，一个涨停就1-2个汉堡，后面估计还要1-2个汉堡盈利，让我这个市场的老司机也不由感觉到酸且爽！

长期投资说起来容易，做起来难！

有人说投资为了养老，养老究竟需要多少钱呢？

米国的研究是65-70岁的时候，养老账户里面需要有退休之前年薪的10倍，例如，望京博格年薪是10万，那么退休就需要100万。
关于中小盘基金还能涨多少呢？

（1）两年维度：蓝筹VS新能车VS中小盘

易方达蓝筹（红色）、汇添富新能车（橙色）与中庚小盘价值（黑色）的走势对比。由于小盘价值成立于2019年初，所以数据只对比近3年。　如果从2019年初开始看的话，起初最厉害的是消费，之后是新能车，最近是中小盘。

（2）五年维度：消费蓝筹与量化中小盘

易方达优质精选原名易方达中小盘（红色），长信量化先锋（黑色），这两个基金成立的时间都比较早，可以进行五年度的对比，截止目前消费蓝筹的代表累计收益150%左右，量化小盘的代表累计收益0%左右，似乎中小盘还是有潜力的。

望京博格投资建议：

（1）军工与医药：按星际争霸里面的打法就是战士+护士的模式，护士不仅可以给战士加血还能提供兴奋剂。坚定看好军工，我们国家越强大越需要强大的军工企业；也看好医药，无论如何我们每年的医药支出都是在增长的，这个大背景非常关键。
（2）中小盘基金：从2017年开始到2020年底，以白酒消费为代表的大盘成长股持续上涨了四年的时间，持续的四年时间沪深300强于中证500，最近中证500强于沪深300也就不到一年的时间。投资中小盘我没有选择指数，而是选择投资中小盘的主动基金，理由就是注册制之后，市场不缺中小盘股票，而是缺少优质的中小盘公司，这个就让基金经理帮我们优选吧。
就到这里！

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