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发表于 2020-06-30 10:20:39 股吧网页版
选错行业回报差百倍,最具潜力的行业是?

文 望京博格 (转载请注明出处)

有的行业十年涨了十倍,
有的行业十年基本没涨,
投资就怕选错行业!
——望京博格


最近要搞一场关于“行业指数的选择”的直播(淘宝直播APP搜望京博格),所以还要做一些准备的。望京博格把申万28个一级行业拉出来一看,深深的吸了一口凉气。俗话说男怕入错行,因为不同行业的收入差别还是很大的,如果在投资中选错行业,后果一样严重。

一、如何判断一个企业属于什么行业

在上数据之前,我们先解释一下如何判定一个企业属于什么行业!

例如,上汽集团的50%以上的收入来源汽车行业,那么上汽集团就属于汽车行业。简而言之,一个企业50%以上的收入来源哪个行业,这个企业就属于哪个行业。

当然也有一些企业收入多元化,而且每个行业的收入占比都不大,那么这个企业就会被归属为“综合”行业。
那么一个企业归属的行业会变化吗?

当然会了,例如东方财富之前处于传媒行业,主要收入来源互联网广告业务,后来东方财富收购了一个证券公司,全面开展证券业务,东方财富就归属为非银金融(大金融剔除银行剩余其他行业,主要是保险、券商、信托等等)行业了。

二、各个行业的历史涨幅

中证指数的一级行业仅有十个而且分类不够细致,投资业内主要使用(申万)行业作为研究对象,望京博格选取2004/12/31至2020/6/24日,大约十五年半的数据,各个行业的走势与涨幅数据如下:

(1)投资就怕选错行业

同业在最近十五年的时间中,食品饮料行业的回报为21倍,对应的年化是22.8%;

钢铁与采掘行业的回报仅为39%,对应的年化为2.22%。

考虑到复利因素,如果选错了行业投资回报真的是千差万别。

(2)过去二十年的大消费
看到上面数据的网友说到

“回老家探亲,发现一直没倒闭的店家有三种,连锁药店、名牌建材店和超市,所以说大消费才是最值得投资的。”

过去二十年就是中国人们物质生活提高最大的二十年,最受益的就是一直涨价的贵州茅台,还有家电巨头格力电器美的集团(这两家都是充分的市场竞争后剩余的行业巨头)。

最后还有医药,一个肿瘤医院的医生说,之前很多老人得了大病基本不看了,现在就算条件差也要看看究竟得的什么病,有没有的救。


(3)一直都不怎么涨的行业

纺织服装,如果一直都是生产布料很难赚钱,除非拥有服装品牌,但是这个品牌建立不是短期可以实现的,纺织服装的最高境界就是把自己打造成奢饰品,例如路易斯威登,这样才能提高利润率。

钢铁与采掘,有人说这两个行业会不会“厚积薄发”,如果一个行业几十年都没有发展起来,大家都不需要关注了。关于钢铁与采掘,大家可以想想美国的钢铁与采掘行业,自己的产能都转移到其他国家了。

交通运输这个行业毕竟大,包含公路、水路、航空,当然快递也属于交通运输行业,但是快递公司都是这几年刚刚上市的,这个行业子行业还是非常有潜力的,未来可以独立出来民航指数、快递指数这样新运输行业。


三、什么行业最具潜力?

有的行业十年涨了十倍,有的行业十年基本没涨,投资就怕选错行业!

望京博格也说过,短期行业轮动是非常难的,例如每月、每季度的行业轮动策略,那么我们是否可以长期布局未来有潜力的行业呢?
在翻译《坚守:博格的长赢之道》的时候,看到指数基金之父约翰博格讲到:

“在1980时代,先锋领航也尝试布局行业指数,优选了八个细分行业,之后发现大多数频繁在不同行业之间换来换去的投资者收益并不理想,但是其中一个行业指数基金的收益特别好,就是医药与医疗行业的指数基金。”

受到这段话的启发,以及望京博格的一次就医经历,让望京博格开始逐步重仓医药基金组合—李时珍获得了不错的收益。
(1)食品饮料、家用电器、医药生物
这三个是历史涨幅最大的行业,都是大消费的核心概念。

大消费未来逻辑是最清晰的,当然也是涨幅最大的 ,如果现在继续追性价比不是特别高。

但是食品饮料、医药生物的未来成长空间还是非常大,建议如果未来这个两个行业有所调整(例如下跌20-30%),就是非常不错的补仓机会了。
再说说家用电器,过去二十年就是空调、电视、洗衣机,未来是否会有比较大的产品升级换代,或者说互联网巨头是否会借助科技优势介入这个行业还不好说,例如华为、小米在智能家居方面发展迅速,所以望京博格自己不看好传统家电企业的未来。

(2)计算机、电子、通信行业
在过去这三个行业都是海外巨头的领地,给这些巨头做相关服务,利润大头被海外巨头拿走了,留给本地企业的利润非常有限,基本没有肉吃全是喝汤,而且不是肉汤,是稀汤。

在最近各种事件之下,这几个产业都需要国产替代,不是简单的替代,而是用拥有核心技术的替代。例如重构Matlab软件也并非易事,如果容易了就没有壁垒,没有壁垒哪里来的高利润。有高利润的前提是高投入建立技术壁垒,并非所有的企业都能向茅台那样只要涨价就可以不停的提高利润。

在未来望京博格还会关注计算机、电子、通信设备行业。目前市场已经有计算机、通信设备指数基金,最近华宝基金正在发行中证电子50ETF了。
(3)汽车与房地产

望京博格能找到海外的行业数据就是MSCI发达市场(包括美国、日本、欧洲等国家)行业指数,选取2000年到2020年的数据,数据的起点是2000年,这是一个市场局部历史高点(互联网泡沫时期)

对应传统银行、券商这样的行业,望京博格不会再单独配置,因为沪深300这样的指数里面银行已经占比很高了。

在中国越是一线大城市的,人均居住面积越小。当然这个是必须的,因为大城市人均资源本来就少,但是内含的改善需求还是非常巨大的,尤其是在大城市搞房地产的都是地产巨头,目前房地产指数中也主要是地产巨头了,所以逢低配置(并不是这个行业有多大的发展潜力,关键是估值底而且未来的发展相比其他银行、券商的想象空间更大一些)。

新能源汽车,尤其是自动驾驶是未来提高大家生活舒适性的重要因素之一,尤其是对那些每天上下班路上花费两个小时左右的城市白领而言。同时新能源也是改善环境,解决污染的主要方式,如果我还有换车的机会,我一定换一辆新能源汽车,尤其是特斯拉。
(4)放弃一些行业吧

选择股票的难度大,还是选择行业的难度大?

答案一定是选择行业,因为股票数量越来越多,申万一级行业就只有28个,但是行业的细分一直在持续。

从28个行业中做选择容易,还是在14个行业中做选择容易?

答案一定是备选数量越少,选择的准确度越高。

所以我们要做就是放弃一些行业,例如传统的钢铁、采掘、纺织服装、有色金属、化工、公共事业、银行、券商等等,并不是不配置这些行业,而是不再单独配置这些行业。

因为在传统的宽基指数(例如沪深300、中证800)中已经包含这些行业,那么我们就不再浪费时间仔细研究这些行业了,因为每个人的精力是有限的,这些有限的精力用在其他更具潜力的行业上面获得的回报或许更多。

最后,望京博格持续更新的行业涨幅与估值数据

(1)昨天涨幅最多的行业是休闲服务,因为这个行业有一个特别的股票中国中免(就是之前的中国国旅),该股票涨停(占比行业40-50%权重)导致休闲服务行业涨幅4.65%;

(2)生物医药指数涨幅0.95%,受到疫苗概念影响最近涨幅最大的不是生产疫苗的,是生产疫苗药瓶的,例如山东药玻等,医药已经估值不低了,但是还能涨……目前市盈率为50倍,但是这个行业历史最高的时候盈利率是100倍;

(3)据说银行也要拿券商牌照了,结果最惨的就是券商了,受此影响非银金融(保险券商)跌幅最大为-2.52%。

望京博格未来会继续加仓科技行业、地产行业还有低估值的沪深300、恒生国企指数。

欧耶,今天就聊到这里!
别忘了点赞与转发!

PS望京博格有绿巨人(低估值大盘)、李时珍(医药)、蜘蛛侠(科技概念),战神(国防军工)四个组合。别忘了关注望京博格!

1.绿巨人(低估指数配置组合,累计业绩48%):


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望京博格 作者
发表于 2020-06-30 11:30:35
好文章
@天天精华君
发表于 2020-06-30 23:41:46
在哪里能看到实盘
发表于 2020-07-01 15:07:55
望京博格 作者 :
好文章@天天精华君
收到
发表于 2020-07-01 15:10:23
基民tE4ZVE :
在哪里能看到实盘
在APP搜索用户:望京博格,到他的个人主页,查看组合栏目
发表于 2020-07-01 16:37:31
亲爱的@望京博格 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-07-01 21:29:09
感觉自己不是研究特别细的料
发表于 2020-07-01 22:44:57
跟着你投了一点,很赞同你的观点,后续会陆续跟上
发表于 2020-07-01 23:54:02
粗糙,就是吧市场现象陈述了一遍
发表于 2020-07-02 02:49:23
牛B
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