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发表于 2019-01-07 08:59:16 股吧网页版
迟来的展望与感想!

绝望2018已经落下帷幕,各大机构都已经发出2019年的投资展望和预测。今年我没有及时发出2019资展望,而是在研究以前专业机构对2018和2017年的投资展望,最后发现九成的投资展望都没有按预期实现,连续正确的更加寥寥无几了。

先回顾一下主流机构对2018年的预测:


下面是对2019年的最新展望,从中可以发现一些有趣的现象:

内容来源:中国基金报


当然除了这些难以读懂的主题之外,还有不少机构明确了自己的观点,无论对错都相对值得赞扬,目前机构们对2019年的判断主要是上半年弱势震荡,下半年有较大级别的反弹行情。

如果按这个预期的话,上半年应该轻仓,下半年重仓,那可信度有多少呢?好像没有准确答案。万一上半年反弹,下半又继续探底,甚至全年持续弱势也不是没可能。

而且在金融市场经常有一个魔咒,当预期性一致的时候,行情可能相反或者不按预期来,这样一说,好像这些展望和预测对我们也没多大帮助了,或许有人说,可以当反向指标来看啊……

其实机构们预测不准确也不为过,因为牵扯到各种因素,即使连海外百年成熟市场的专业机构都难以准确预测,何况只有20多年的A股机构。作为个人投资者的我们,又如何去预测?

也许有人说自己从来没预测过,这个表述也不完全正确,对大部份人来说,你的每次操作都有一种主观预期,预期市场会涨或者会跌,这是推动操作的主要原因,当然也有人是按照信号来操作的,但也难以排除会有一些主观意识。

2018全年都是大熊市,申万一级行业全部下跌,那些预测慢牛和乐观的都被啪啪打脸,然后他们做总结时都是“不及预期或者是超出预期”来描述,当然还有“高人”一直表述自己的正确,对错误一概不谈。

我也不例外,我对2018年的展望和预测就是错误的,因为震荡市和单边下跌的熊市差距非常大,应对策略也完全不同。认错是进步的开始,改过是成功的关健,因此,以后不再对单个年度进行展望和预测,改用不同策略进行应对。

从今年起我们换个角度,少预测,多对策!从更高维度来看待市场,找出适合自己的策略。这里有两个关健点,一个是自身风格与投资需求,第二市场的整体环境和位置。

自身风格就不多说了,大家应该去认真评估,这是对自己负责。今天主要说对市场的评估。

首先要如何看待这个市场,比如下面几个不同的周期:

这张图中包含四个不同周期的上证指数走势图:

1.左上角为3个月,这里的变化是短期的,随机性很强,容易受事件影响,高低点位都很难判断,一般人很容易迷茫;

2.右上角为1年期,这里看到的都是下跌行情,回头看这段时间里随时买入都是错误的。

3.左下角为5年期,一轮牛市大涨后,又经过几年逐步回归到底部了,但是底有多深还不好准确判断,只是大概知道比较低了。

4.右下角为12年期,这里可以看到指数经历过3次的大底部,周期比较明显,相对参考性更强了,另外叠加了其它的指数做为参考,知道哪些涨的更好,哪些机会更多。
5.除了以上几张简单的图之外,我们还可以从全市场多个指数的历史估值分布、利润增长率、成长与波动等方面来综合判断,应该重点投资哪些品种。
6.另外,还建议继续放大格局,从跨市场角度来灵活配置自己的资产(这里的跨市场如:债券、货币、商品、跨国家等),从而发现更多有投资价值的产品,并降低资产的相关性,最终实现提升收益,降低整体风险。

从以上几个方面来看,越大的格局可确定性越强,也需要更多的耐心和全局观。越短的周期,随机性越强,不确定性就更大,需要超严格的止损纪律,否则一次大失误就可以造成重伤。

也许有人说,“别扯那么远,就告诉我明天是涨是跌,下周怎么看,今天能不能买,买什么就行了”。 如果这么想,以后我的文章就不用看了,因为给不了答案,即使给了准确率也有限。相比之下,更想传达的是交易思想和策略制定。

从长期看市场是有周期轮回的,就像四季一样,只是季节的长短不尽相同,四季变化也不是那么容易预测出来。

比如当前市场如果说处于寒冬大家应该都不会反对,但这个冬季持续时间有多久,春天什么时候来是不确定的,也许几个月,也许1-2年,而且不会因为跨年而改变运行轨迹。 

既然承认中短期无法准确判断就别勉强了,后面做好几个预案应对,既要想到好的,更要想到差的一面,做好两手准备。


其实每个投资人都应该建立一套适合自己的交易体系和应对策略,当然在建立之前需要对全市场有个大约了解,由于涉及内容较多,受篇幅所限今天就不展开描述了,后面会通过几篇文章详细说明目前的整体环境、位置、基金的选择、配置比例和不同行情的应对策略。


投资如做人,知错、认错、改错是进步;


投资无完美,当你认为自己一直是对的,那你的水平也就到此为止了,如果有错不改,将会一直错下去!

发表于 2019-01-07 12:40:33
投资的本质是“价值投资为王”,投资的目标是“适当止盈收场”,投资的资金“一分为三,中、短、长”,投资思想“紧跟优秀管理人,抓住它的招牌菜前进”……东方老师的思想是新气象,不盲目预测,让组合方案来应对现实,靠谱。想多看几遍,发现其中的精髓道理。
发表于 2019-01-07 10:06:59
风物长宜放眼量!
发表于 2019-01-07 10:09:56
掏心掏肺大实话,认真拜读了。实践中学习,寒风中前行,早晚会遇见亮丽的风景。
发表于 2019-01-07 10:45:20
投资如做人,知错、认错、改错是进步!
发表于 2019-01-07 12:27:24
东方老师:有重仓5G的基金么,给介绍一下?
发表于 2019-01-07 12:30:58
谁也不是神人,我支持老师的观点
发表于 2019-01-07 12:40:33
投资的本质是“价值投资为王”,投资的目标是“适当止盈收场”,投资的资金“一分为三,中、短、长”,投资思想“紧跟优秀管理人,抓住它的招牌菜前进”……东方老师的思想是新气象,不盲目预测,让组合方案来应对现实,靠谱。想多看几遍,发现其中的精髓道理。
发表于 2019-01-07 14:03:45
当你认为自己一直是对的,那你的水平也就到此为止了,如果有错不改,将会一直错下去!——深以为然!
发表于 2019-01-07 14:49:57
生活中的小趣 :
东方老师:有重仓5G的基金么,给介绍一下?
纯正的5G没有,不过华安媒体互联网和中欧时代都有少量5G股票的持仓。
发表于 2019-01-07 14:51:02
扬言2016 :
投资的本质是“价值投资为王”,投资的目标是“适当止盈收场”,投资的资金“一分为三,中、短、长”,投资思想“紧跟优秀管理人,抓住它的招牌菜前进”……东方老师的思想是新气象,不盲目预测,让组合方案来应对现实,靠谱。想多看几遍,发现其中的精髓道理。
多谢扬言兄支持!
发表于 2019-01-07 17:52:18
东方_财之道 :
纯正的5G没有,不过华安媒体互联网和中欧时代都有少量5G股票的持仓。
谢谢!
发表于 2019-01-07 19:58:09
东方_财之道 :
多谢扬言兄支持!
东方老师的每一篇文章,都是我和广大基民的必看文章,既有前后期的分析,又有相关性的方案提示,可读性强,参考价值大,更有为人师表的高雅气质,赞!
发表于 2019-01-08 08:33:53
扬言2016 :
投资的本质是“价值投资为王”,投资的目标是“适当止盈收场”,投资的资金“一分为三,中、短、长”,投资思想“紧跟优秀管理人,抓住它的招牌菜前进”……东方老师的思想是新气象,不盲目预测,让组合方案来应对现实,靠谱。想多看几遍,发现其中的精髓道理。
你的观点很到位,值得学习
发表于 2019-01-08 09:56:38
学习一下
发表于 2019-01-08 13:28:03
感谢分享,学习了
发表于 2019-01-08 17:07:54
扬言2016 :
投资的本质是“价值投资为王”,投资的目标是“适当止盈收场”,投资的资金“一分为三,中、短、长”,投资思想“紧跟优秀管理人,抓住它的招牌菜前进”……东方老师的思想是新气象,不盲目预测,让组合方案来应对现实,靠谱。想多看几遍,发现其中的精髓道理。
扬言的这套养基理论太靠普了,值得我等小白学习
发表于 2019-01-08 20:01:03
东方老师;我想投资债基,不知什么时候合适买入,买哪个好想请老师给个建议,请老师能给个回复不胜感激!谢谢!
发表于 2019-01-08 20:04:07
东方老师,我现在想投大成中正红利和申万菱信沪深300价值和富国中正500。以怎样的比例比较好?帮我再看看这个组合怎样?
发表于 2019-01-09 13:40:18
"从今年起我们换个角度,少预测,多对策!"
难得,市场难以预测,每个投资人都应形成自己的交易对策,获得自己应得的利润才是成功!
发表于 2019-01-09 14:22:59
东财老师,感谢!
发表于 2019-01-09 20:11:50
平淡shizhen :
东方老师;我想投资债基,不知什么时候合适买入,买哪个好想请老师给个建议,请老师能给个回复不胜感激!谢谢!
去年推荐过几支:易方达高信用债券、华安纯债、大摩强收益债券
发表于 2019-01-09 20:13:00
基民VwFQ2x :
东方老师,我现在想投大成中正红利和申万菱信沪深300价值和富国中正500。以怎样的比例比较好?帮我再看看这个组合怎样?
投资风格是什么? 红利和300价值偏稳,如果定投的话,这两支占一半,中证500占一半,另外还可以配置点其它的指数基金。
发表于 2019-01-09 20:24:04
东方_财之道 :
去年推荐过几支:易方达高信用债券、华安纯债、大摩强收益债券
谢谢老师的回复指点!!!
发表于 2019-01-09 20:27:10
东方_财之道 :
去年推荐过几支:易方达高信用债券、华安纯债、大摩强收益债券
谢谢东方老师的回复指点!!!
发表于 2019-01-09 20:35:12
东方_财之道 :
去年推荐过几支:易方达高信用债券、华安纯债、大摩强收益债券
谢谢东方老师的回复指点!!!我是平淡是真,不知为什么发出去就不是我的网名了。
发表于 2019-01-09 21:48:28
基民Ef1o1m :
谢谢东方老师的回复指点!!!我是平淡是真,不知为什么发出去就不是我的网名了。
哦,那我有印象了,网名可以重新编辑,可能是添加了手机号或者使用第三方登陆了。
发表于 2019-01-10 14:34:35
东方_财之道 :
投资风格是什么? 红利和300价值偏稳,如果定投的话,这两支占一半,中证500占一半,另外还可以配置点其它的指数基金。
其他选点什么基金好?中正500有很多不知道选哪一只?目前想红利和300占六成,中正500低波动占4成不知道怎么样,老师帮我参考一下
发表于 2019-01-10 20:48:42
感谢老师!
发表于 2019-01-10 21:26:06
东方_财之道 :
哦,那我有印象了,网名可以重新编辑,可能是添加了手机号或者使用第三方登陆了。
好鸡!
发表于 2019-01-10 23:24:08
东方老师您好。您在文中谈到“震荡市和单边下跌的熊市差距非常大,应对策略也完全不同。”请问应该分别采取何种对策呢?是震荡市轻仓,单边下跌的熊市空仓或者定投么?谢谢。
发表于 2019-01-11 08:21:54
基民VwFQ2x :
其他选点什么基金好?中正500有很多不知道选哪一只?目前想红利和300占六成,中正500低波动占4成不知道怎么样,老师帮我参考一下
中证500可以选择2支基金同时投资,最晚下下周发2019年的基金组合和配置建议,不过以后组合就不在这里发了。
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