招商基金预计，2019年A股市场正负力量拉锯，上半年有望呈现震荡筑底行情。
在宏观经济下行背景下，上市公司企业盈利增速仍将收窄，但托底政策的密集出台将使得明年靠后期盈利下滑斜率收缓；预计流动性将较2018年进一步改善，无风险利率将继续小幅下行。
招商基金认为，从中期角度看，当前股指估值具备吸引力。
而就短期窗口而言，一季度的经济数据真空期为可能的“春季躁动”提供了时间窗口，市场整体风险偏好水平有望阶段性提升。