对于新手来说，入门投资的第一课，大多数都是定投。

定投，就是零存整取，每月的固定时间，买入固定金额的基金。一直买，直到某个位置一口气全部卖出。

理想的定投模型：

但定投真的是万能的吗？只需要傻傻每月扣款就行了？

在我看来，定投有两大缺点，而这是销售机构不会告诉你的。

1.定投只告诉了我们该怎么买，但是并没有卖出机制。

假设从2016年1月1日定投沪深300，25个月后，2018年1月1日赎回全部基金，收益率为17.38%。

如果晚4个月，2018年5月1日赎回的话，定投收益率降为7.34%。两年半才这点收益，没跑赢银行理财。

如果等到2019年1月1日赎回，定投三年多后，竟然还亏损12.96%。

如果一直不赎回，到今年5月1日，定投的收益率为10.03%.

可以看出，定投赎回时间不同，收益差距非常大。

网上曾流行两句话，一句是风来了，猪都会飞上天；另一句是，风停了，掉下来的都是猪。

话糙理不糙。随便怎么买，等到牛市肯定是都赚钱，问题是你得有止盈策略，否则注定是坐过山车，竹篮打水一场空。就像有人告诫亚历山大说的：如果有一样东西是一个成功的人应该首先了解的，那就是什么时候停下来。

想解决止盈问题，首先是低位尽量多定投，这样成本才能摊得足够低，牛市来了收益才够大；其次，要想好止盈策略，比如达到15%年化收益率就全部卖出，或者是市场整体估值较高时就离场，等等。

止盈计划一旦制定，最好是无条件执行。

2.定投的钝化问题。

随着定投期数的逐渐增加，后面每期投入金额占总资金的比重越来越低，平摊成本的效应也越来越小。

比如定投沪深300，当你定投五期后，最后一个月定投的资金相当于总投入的1/5，平摊成本的效果明显。

当你定投30期后，最后一个月定投的资金只占总投入的1/30，平摊成本的效果微乎其微。

如果你不幸从2016年1月1日开始定投中证传媒指数，股价自此一路向下，到2019年1月1日定投第37期，虽然这一次买在了最低点，但对整体来说，几乎是没什么帮助。36期都买在高位，1期买在低点又有什么用呢？

怎么办呢？

首先，尽量在低估的时候买入，越便宜买的越多。整体投入的资金结构是金字塔形状，成本下移更明显一些。

其次，不断增加后期定投的金额。比如第一个月每月定投1000元，随着时间的增加可以逐步增加定投金额，这样后期投入资金的整体权重也就更大一些。

除此之外，没有更好的办法。

可见，看似无脑的定投，最好还是要动点脑子。

顺便提醒下，定投止盈的原则是：宁愿少赚点，最好也不要坐过山车。

再糟糕的止盈，那也是盈。再精妙的止损，那也是损。一百次的糟糕透顶的止盈，必定可以让你市值大幅增加。而一百次精妙绝伦的止损，必定会让你市值大幅减少。

道理何其简单，明白人却何其少！

作者：布衣书生　　自媒体：复利人生