最近股市躁动不安，不少投资者激动地搓搓手，纷纷给我们发来各种问题。
例如各种市场上涨和投资机会解读：
大金融板块为什么涨？
券商、新能源汽车还能上车吗？
下半年医药、科技、消费还ok吗？
还有投资者最最最关心的基金投资问题：
目前市场行情向好，该怎么做基金投资？
……
G叔看到了大家如火的热情,本期《银河大咖请回答》
特邀请学霸基金经理
袁 曦
第一时间来解答大家关心的几个问题
袁 曦
复旦大学本科
英国约克大学硕士
- 14年证券从业经历，4年基金管理经验；
- 2007年12月加入银河基金公司，主要研究金融、汽车和休闲服装行业，历任研究员、资深研究员；
- 现担任银河蓝筹混合、银河智慧混合的基金经理。
2015年12月起任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理。2017年12月起担任银河智慧主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
银河蓝筹混合（基金代码：519672）历史业绩表现
业绩数据来源：银河基金，经托管行复核；截至时间6月30日。排名数据来源：银河证券，同类指混合基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）；截至时间6月30日。银河蓝筹混合成立于2010.7.16，2010年-2019年年度净值增长率分别为3.60% 、-19.98%、-5.67%、35.68%、38.45%、35.26%、-13.14%、31.75%、-22.12%、68.49%，同期业绩比较基准收益率分别为14.94%、-18.30%、6.88%、-4.73%、38.62%、7.23%、-7.40%、16.22%、-18.21%、27.80%。银河蓝筹混合基金业绩比较基准：沪深300指数收益率75%＋上证国债指数收益率25%。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不能预示其未来业绩表现。
银河智慧混合（基金代码：005211）历史业绩表现
业绩数据来源：银河基金，经托管行复核；截至时间6月30日。排名数据来源：银河证券，混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）；截至时间6月30日。银河智慧混合成立于2017.12.1，2018年-2019年年度净值增长率分别为-22.40%、64.17%，同期业绩比较基准收益率分别为-18.36%、24.64%。银河智慧混合基金业绩比较基准：中证800指数收益率70%+上证国债指数收益率30%。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不能预示其未来业绩表现。
1、 大金融为何集体暴涨？
答：金融股上半年确实表现相当的弱，近期才开始有所反弹，我个人认为，主要是两个方面的原因：一方面是相对于高位的消费、医药而言，金融股整体处于低位，性价比较高；另一方面，金融股的基本面确实也在改善，至少比股价隐含的预期要好，本身也存在估值修复的机会。两股合力带来了金融股在上周表现比较突出。
站在目前时点，我个人还是继续看好金融股下半年的行情。
2、 您对近日券商的表现和后市的投资机会怎么看？
答：券商这个行业和政策的相关度是很高的。前几年，券商业务开展受监管政策影响，而这个局面从18年10月份开始出现了变化，从化解券商股权质押压力，到“深改十二条”，资本市场改革全面提速，再到今年的再融资新政、创业板注册制，上层首次回应正在研究单次交易T+0等等。政策导向上来看，大力发展直接融资，大力发展资本市场，提升交易活跃度的导向，是比较清晰的。这也有利于做大做强龙头券商。再加上，目前流动性宽松的货币环境，券商面临的环境是非常友好的。而目前，券商整体的估值水平仍然处于历年来相对偏低的水平。券商的性价比仍然较高。
3、 特斯拉股价再创新高，对于新能源汽车您怎么看？
答：以中长期维度来看，我对新能源汽车产业链是偏乐观的。
一方面，由于补贴政策的退坡、续航里程的增加和充电便利性的提升等原因，这个行业已经从过去几年的纯粹冲补贴和牌照价值而去，逐步向真实的购置需求演变。另外，目前，新能源汽车的市场占有率还非常得低，根据中汽协的数据，去年新能源汽车销量大概在120万辆左右，相对于2000多万乘用车销量而言，渗透率还非常低，未来随着续航里程的增加、充电便利性的提升，未来渗透率有较大的提升空间。国内方面，新能源汽车销量数据也有望在下半年出现改善。
短期来看，由于全球都受到了疫情的冲击，部分国家出台了新能源汽车的补贴政策，也有利于行业的恢复。
从特斯拉官方披露的数据情况来看，特斯拉2季度的产销超预期。随着疫情扰动因素的缓解，后续销量有望进一步恢复。另外，从目前已经披露新能源汽车6月销量数据的五个欧洲国家（法国、挪威、意大利、瑞典、德国）数据来看，欧洲新能源汽车的恢复情况也是比较好的。（数据来源：国盛证券）
总体来看，行业中长期向上的趋势还是比较确定的。由于目前看到数据改善比较明显的主要是特斯拉和欧洲，所以可以关注特斯拉产业链和欧洲新能源汽车产业链。
4、 上半年医药、科技、消费涨幅明显，目前估值已经较高，下半年是否会风格切换出现回调？
答：最近出现的现象确实是高位股出现回调，低位价值股出现了反弹。但我认为，市场中长期风格的趋势，是由中长期（2-3年）景气度趋势的相对强弱决定的。因此，沿着行业景气度，相对来说我还是看好科技和券商。这一轮市场的可能向好应该是科技产业升级和资本市场周期的双轮驱动。
5、 目前市场行情向好，该怎么做基金投资？
答：最近市场趋势向好，但是我觉得，此轮行情或许刚刚开始。主要有几个原因：1、疫情期间A股表现出足够的韧性；2、从全球市场估值看，A股依然是估值洼地；3、从最近披露的经济数据来看，也体现出国内经济向好的趋势。
所以如果您和我一样是看好后市，并且对所持有的基金经理比较有信心，那不妨继续持有。总体来讲，基金投资还是要秉持少操作、少追涨杀跌的逻辑来进行。
风险提示： 本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
