近期，以半导体等为代表的科技板块行情迎来上涨，科技板块再度受到市场关注。国家大基金三期成立，半导体、算力、通信等板块表现活跃，根据Wind数据，2024.5.27-6.21申万半导体指数上涨14.56%、中证算力基础设施主题指数上涨8.48%、中证通信技术主题指数上涨7.72%。
半导体各细分领域近期表现如何？智能手机板块有哪些新鲜事可以关注？存储、模拟、功率的供需和价格有什么变化？
今天，我们邀请到了山哥来分享他对于上述问题的研究，感兴趣的小伙伴速来围观 ~
郑巍山
根据Wind数据显示，申万半导体指数在5月下跌1.78%，在6.1-6.21上涨8.94%，费城半导体指数在5月持续强势上涨9.63%，在6.1-6.21继续上涨8.10%。细分来看。申万模拟芯片指数5月下跌0.51%，数字芯片指数5月下跌2.09%。我们分析，半导体行业处于估值处于较低位。
宇宙字节
本月中上旬，某海外品牌手机公司在其全球开发者大会（WWDC） 发布了其手机端的个人化人工智能系统。想问下山哥，近期国内智能手机整体销量表现如何？该手机品牌端侧人工智能的引入，对该手机产业链或会有怎样的影响？
根据我们统计，4月整月国内智能手机销量同比+0.35%，环比+5%，其中某海外智能手机品牌销量环比增加15.8%，而某国内智能手机集团旗下各子品牌5月合计销售557万台，环比+2.4%，同比+16.3%。
据我们跟踪数据，2024年1-5月，某国产智能手机品牌销售量共计1723万台，这其中主要以商务系列最新款手机为主，目前时尚系列手机供应链暂时未传出加单消息。
6月某海外智能手机品牌的WWDC发布其AI在端侧的进展，目前产业链某芯片制造公司称该海外智能手机18代型号处理器加单，16代智能手机的预期销量上修1200万部的备货到9500-9600万部，是对于该品牌新机销售信心的一个正向反馈。
郑巍山
星云合成器
我观察到在今年618的电商平台促销中，一些存储品牌的促销力度较低，或反映了一些厂商稳价格的趋势。请问山哥，目前存储市场的整体需求表现如何？
根据TrendForce数据显示，与AI市场相关的高带宽存储器（HBM）和四阶单元闪存（QLC）企业级固态硬盘（SSD）等供应有所短缺，4月下旬存储厂商合约价（标价）涨幅较此前预期扩大。不过除了AI之外的，如PC、手机等终端需求的表现较为疲软，产业上游的随机存取存储器（DRAM）和闪存（NAND）交易量降低，5月消费类DRAM和NAND主流型号现货价（售价）均出现下滑：
DRAM：根据TrendForce数据显示，截至6月3日，DXI指数注为31025点，较5月1日下滑0.3%，对比5月中旬高点下滑超1%；
NAND：根据TrendForce数据显示，5月256Gb和512Gb TLC NAND wafer价格均下滑。
当前DRAM和NAND已经上涨至相对较高水位，中低端需求偏弱，当下快速涨价动能有限。据我们调研，国内模组厂商自2023年三季度以来持续囤货，2024年一季度库存达到较高水位。展望下半年，价格涨势以及库存成本对利润率等的影响仍有待观望，关注消费类需求侧复苏力度。
注：DXI指数是集邦咨询于2013年创建反映主流DRAM价格的指数
郑巍山
宇宙信息流
模拟芯片和功率芯片近期价格水平如何？
模拟芯片方面，根据我们研究，国内公司受消费类需求回暖部分料号涨价，触控显示驱动芯片（DDIC）产品价格在当前整体处于低位未见明显上涨迹象。某国际模拟芯片公司表示2024年二季度是工业的底部，工业市场复苏已在初期阶段，或有利于毛利率和产能利用率提升。
功率芯片方面，根据我们调研，国内功率公司中中低压器件或消费类占比较大的公司2024年一季度毛利率水平大都环比提升。部分中低压产品价格趋于平稳但竞争或仍在。
郑巍山
基金经理
曾任职于国元证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司，从事投资、研究相关工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司，现任股票投资部总监、基金经理。
2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。2022年3月起任银河产业动力混合型证券投资基金、银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
投资理念
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