新年已至，万事都迈向了新的开始。据Wind数据显示，截至2023.1.20上证指数开年来上涨5.68%，大家或许都在期待2023年的资本市场可以迎来一个新的发展。

回顾2022年的市场可以发现，过去一年市场面临着较为复杂的全球基本面及流动性环境。国内疫情扰动、地产周期下行、叠加工业企业库存高位下，经济复苏弹性不足；海外地缘冲突及经济衰退担忧明显，对出口亦造成一定的负面冲击；流动性则受到了全球通胀超预期下联储加速加息的制约。在三者约束下导致市场环境复杂多变，估值驱动下分阶段风格切换明显。

面对行情轮动较快的2022，展望2023，我认为市场风格或将是相对均衡的。当前成长、价值指数的估值分化程度并不显著，而各行业盈利增速的分化相对22年来说则有望进一步收敛，对应2023年风格的相对中和，成长、价值中或将都会涌现出部分机会。一方面，随23年经济企稳回升、防疫政策优化、地产基数效应叠加政策支持，传统经济相关板块盈利增速具备回暖预期；另一方面，以产业周期视角看，光伏、海风、储能、军工导弹链、汽车新技术等未来2年需求稳定向上且复合增速仍有望维持30%以上，仍处于高速增长期。

新年已至,希望大家能够继续抱持着对中国经济发展的信心，与我一起挖掘符合时代特征的企业，共同见证中国经济的发展成果。

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