3月8日，上证综指跌4.40%，失守3000点，券商板块出现回调。

热点事件

A股市场出现罕见的“卖出”评级报告。

3月7日，中信证券发布了一份关于中国人保 “卖出”评级的研究报告，紧接着，华泰证券称中信建投估值高于同梯队券商，将其下调至“卖出”评级。市场对政策预期仿佛一夜之间出现了巨大的转变。本来上涨会就此结束吗？

板块点评

3月8日券商板块出现回调。我们认为看好券商的逻辑并未破坏，继续看好。

第一，盈利预测支持当下估值。我们预计交易量放大和自营收益率提升是最大的业绩弹性。日交易量每增加1000亿，业绩增厚约10%；自营投资收益率每提升1个百分点，业绩增厚约10-12%。

第二，交易层面有估值支撑。前段时间板块快速拉升期间，以绝对收益为主的机构投资者进行第一次换手。如果板块出现回调，实则迎来各方都可接受的买点。

第三，证券行业有中长期利好的政策环境。金融供给侧改革的核心要义是提升直接融资占比，科创板是其中范畴；高水平双向开放将带来衍生品业务萌芽发展。证券行业盈利能力将进入上升通道。

后市展望

我们继续看好券商板块，业绩与估值共振，回调给投资者提供了买入的机会，从周开户数、两融余额、影子股估值等角度看，并未进入行情末端。

本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。文中所引用的信息均来自市场公开资料，我公司对所引用的信息的准确性和完整性不做任何保证。基金有风险，投资需谨慎。

（来源：万家基金的财富号 2019-03-08 16:26） [点击查看原文]