大家好，我是$浦银安盛睿智精选混合A$ $浦银安盛睿智精选混合C$ 基金经理秦闻，近期TMT板块关注度与日俱增，在领涨的同时板块间也出现了分化，今天想和大家聊聊我们认为哪些板块后续会有更多机会以及操作相关的情况。

今年最亮眼之一的板块无疑是TMT板块，2023年TMT整体PE估值进入近十年的底部区间，移动互联网的科技创新边际放缓，导致板块估值持续消化。随着一季度Chatgpt的问世，AI为TMT行业带来了新一轮科技变革式创新的成长机会。

那么未来哪些板块将会受益呢？不可否认AI技术有望带来存量业务的降本增效和算力提升。之前和大家说过，我们认为本轮AI革命不仅仅是一场内容生成的革命，而是人工智能对于各个行业的赋能。可以发现，最开始行情发酵于低估值板块，如：计算机、通信等，是估值逐步向估值中枢修复的过程；中长期来看，未来随着AI技术进入增量市场的新兴应用，海外的搜索、办公、游戏、电商等领域或将会有更多机会。

站在当前时点，我们认为AI带动的技术变革尚未看到天花板，而且迭代的时间非常快，在伴随ChatGPT、AIGC概念的轮番催化，我们认为科技有望成为2023年A股投资主线之一。

但想必大家也注意到TMT板块近期常常一枝独秀，随着领涨板块达到高位，板块内部或也将有所分化，短期调整是为了下一阶段更强势攀升，目前我们认为，下一阶段的行情有望在TMT之间轮动。

基于对TMT板块看好，我们组合配置分为三个部分：

1、AI变革型：如游戏、软件等商业模式创新品种；这类资产弹性且空间大，在降本增效和业务创新下，盈利和估值的拔升使得市值具备巨大弹性。

2、AI趋势型：如算力芯片、服务器等AI产业链增长品种；这里资产的特点是进可攻退可守，低估值且经营较为稳定，AI导入后有望驱动第二增长曲线，此类公司具备一定安全边际，盈利和估值也有成长空间，有望受益于贝塔行情；

3、阿尔法成长类：如半导体设备、芯片设计细分市场的成长龙头，这类资产一般为国产化卡脖子环节，具备国产化率低、技术门槛高、竞争壁垒等优势，未来成长空间大。

另外，大家从一季报也能看出，在配置TMT板块的同时也有其他方面的调整，主要是基于当下经济弱复苏预期下的考虑，我们降低了顺经济相关行业的配置，不过这仅为当前的策略操作，后续我们会根据宏观经济及市场动向比较不同板块间的性价比，灵活调整组合配置，力争把握后续行情。

如果大家对市场或者产品还有任何疑问，欢迎大家关注我的账号(账号名称:浦银安盛秦闻)向我留言提问，我将定期进行答疑，感谢大家的支持。

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