我们觉得,今年每个细分行业都存在收入改善的可能,加上技术变革的存在,整个行业目前处于一个从低位上升的阶段,大概率有不少提升的空间。
首先,我们来回顾一下这几年行业发展的趋势。过去两年,游戏行业受到监管政策的约束,其中最为人所知的就是未成年保护法的整顿,这让当时版号的发放进入了一个较长的空窗期。在去年年初,这样的政策和整顿进入了尾声。从2022年年中开始,版号恢复了正常的发放。 我们把今年定义为整个游戏传媒行业复苏的一年,有以下几个原因:
1:监管政策进入尾声,过去一两年未推出的游戏都得以发行,造成流水上的恢复;同时,疫情过后,广告收入作为游戏公司收入来源之一,因商业活动恢复、消费复苏而增长。广告是传媒行业很大的变现方向之一,所以这会对整个传媒行业是利好的消息。 2:基本面修复信号明确、监管政策环境友好,所以行业处于一个稳中向好的趋势。整体来看,游戏传媒行业今年是比较具备基本面的一个赛道,大部分的细分行业都处于阶梯性恢复的过程。另外,监管政策比较明确地表示了科技型行业的使命和属性。去年监管提出,消费传媒板块是打造数字经济框架很重要的一部分。因此,当前时间点的政策比较友好,对游戏传媒行业的发展有利。 3:在技术周期上,我国目前处于和海外共振的一个阶段。疫情之后,我国经济回归正轨、基本面支撑较强。同时,国际市场展现出了较强的产业变革信号。我们的游戏传媒公司下游在全球较为领先,一旦国外发现技术突破口,我们国内较优秀的公司会迅速跟进。在这样一个良性因素叠加的情况下,我们觉得指数可能会体现周期里一个向上的阶段。或许有些投资会觉得,短期内较大幅度的阶段性上涨只限于个股或者小部分赛道。但其实游戏传媒行业很大,影视、广告、大数据都属于不同的细分赛道,而各个赛道的经济周期和估值也不尽相同。从大的周期来看,整个传媒游戏行业还是具备一个较明显的景气度向上的特点。 $浦银安盛睿智精选混合C$ $浦银安盛增长动力混合C$ $浦银安盛睿智精选混合A$
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