白天，没怎么干活，忙着与人聊。

话题一，流感季来了，娃班上今天请假的人数超过了上课的。不过，病原好像都不是甲流，只是普通的病毒性感冒。上海这几天，气温开始回暖，但空气有点差。这样的天气，病毒容易滋生。想想：在一个装满人的室内，比如教室、网吧、咖啡馆等，里边的人呼吸着一样的空气，一旦有人中标，便是互相伤害。

依据今天医药股萎靡的表现，甲流的情况应该不严重。截至收盘，医药制造板块跌了0.5%，涨幅第一的莎普爱思也只上涨了4.84%。而行业龙头恒瑞医药大跌4%，长春高新跌3.81%，爱尔眼科跌3.17%。

最近跟一些机构进行了交流。他们近期普遍看淡医药，说辞是“贵”。个人对“贵”的理解存疑：到底是行业整体贵，还是龙头股贵？

中证医药指数在6月中旬到11月上旬这段时间，反弹幅度还是挺大的。资管君此前在天天基金构建的晓资管组合大V组合一度3个月、6个月业绩排名第一，后面3个月业绩很快就被一个医药组合超越了。资管君对此印象还是蛮深的。看到今天的跌势，个人想：所谓的贵，大抵是指行业龙头吧，它们过去一年上涨幅度都翻倍了。

不过，话说回来。好公司一段时间涨多了，就难免会冲高回落；问题的重点是回调幅度。试想下：如果你是基金经理，在基本面没有发生大的、变化的前提下，如果行业龙头回调20%、30%，你会接回来还是干脆离开？

好的公司虽然一年上涨翻倍有余，但依然有机会在震荡中不断走高。而中间的每一次调整，或是上车的好机会。当然，逻辑变了，就意味着它已经跌落神坛，后面等待它的则是漫长的苦日子。

1、资金换仓？

跟医药走势相反，软件和传媒股最近强势。

中午有朋友抱怨说，虽然买到了好股票，但是抛的时机不对。好几个票，都是软件和传媒股。他一抛，股就涨。

另一个朋友最近辗转于多个题材之间，收益很不错。之前，个人一直不看好他的操作模式，总觉得换来换去，还不如买入并坚定持有的策略，很辛苦，也赚不到钱。但是，当前个人对他这种短线操作策略已经“空翻多”。

年末，股市震荡，大资金换手率也在提高。强势股中的一些公司遭遇减仓，部分资金转战低估值标的，比如地产、周期。另一些还在震荡走高，当然一旦调整，可能会吓跑胆小者。

地产股最近走势向上。上涨逻辑可能有低估值、滞涨的原因，也有资金换仓以及部分城市放松限购的因素。周期股的上涨大概率也是低估值、滞涨和换仓的因素。

　2、新车基金值得关注

新能源车今天普遍下跌。但板块后势应该不错。

它未来的前景，或许会跟当前的手机有点相似。手机产业链，2018年暴跌，2019年以来大幅反弹。2019年大跌的汽车产业链到2020年会有大的改观？

国内整车市场，一年半载机会不大。一方面，国内车企与国际巨头相比，没有品牌和技术优势，经济一降温，人家销量还在同比增长，但是我们的销售数据已经很难看；短期，它们的销量和业绩似乎也很难快速回暖。虽然，新能源车是增量，未来一年行业销售数据将放量，但摊到国内车企头上的蛋糕相对有限。

跟车企际遇不同的是，新能源车中上游业绩有望回升。比如，锂电池产业链将扩张，无论是资源股，还是生产电解液、正负极、膜或者代工的，它们的景气度都有可能受到提振。

当然，行业虽有上涨机会，但是选股难。个人投资者不妨可以关注下相关的基金产品。说起新能源车，眼下主动管理的基金比被动复制指数的好。被动型基金按照指数配置成分股，一配就是整个产业链都买了；而主动管理的基金，当前可能重点配置上中游。

从创金合信新能源车三季报披露的信息来看，这只基金即是如此。前两大重仓股都是锂电池板块的。

另外，印象中，海富通股票的基金经理吕越超对于锂电池产业链研究得十分透彻。从三季报信息来看，他仓位里边一堆科技股，但是最近基金净值的走势又与锂电池板块的走势贴近了。这只产品，后面个人跟踪将重点关注。

虽然新车今天跌了，但是对于中上游领域，资管君相对乐观，调整或许是上车机会。

资管君最近看重的另一个板块是文化传媒。晓资管在且慢和天天为投资者定制的基金组合，由于配置了文化传媒基金，最近几个交易日净值轻松跑赢了大盘。文化传媒是中线看好的板块，资管君不会因为一时的波动，便获利了结。基金的投资思路和股票不一样。过分频繁操作，一进一出，全是费用。

总之，A股市场2019年最令人恐慌的时候过去了。绝大部分机构过去一两月进行了仓位的再平衡操作，剩下的还没完成年度业绩考核的公司，也掀不起什么大风浪了。

年末，不亏就是赚，谨慎为上，莫随意追高，也不要盲目杀跌。