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发表于 2024-01-02 10:23:24 股吧网页版 发布于 福建
回复一下飞红领巾的“成本”问题

声明:本估算没有考虑过多的经济参数,仅为简单的粗略计算。

这个“成本”需要按照20年后预期终值来计算。按单份额9.5元,持有10000份额的来看的话,如果这些钱全部按照LPR的4.2%来年化复利计算,在20年后的预期总现金为21.6万。

同时计算该REIT的分红和净值,一下计算全部依据以下假设:按照20年后净值归零,每年净值恒速减少来计算,则每年的净值减少5%即4750元。在计算分红时,按照恒定分红比例计算,即净值逐渐减少的情况下,每年分红也等比例减少;同时,对于每年分红进行提取进行4.2%年化的复利计算。在以上假设的情况下,该reit的最低保障与LPR同等收益的情况下,需要该REIT每年的股息率不低于12.5%。

如果更改假设的计算方式,将每年的分红由4.2%复利更换为红利再投,暂不考虑二级市场价格波动对成本的影响,假设为价格恒速下降。那么在以上假设的情况下,由于所有资产均会变为基金份额,那么在红利全部再投的情况下,20年后资产会归0,整体收益呈现先正后负的情况。该reit的最低保障与LPR同等收益的情况下,若年化股息率为8%,则投资10年时收益最高,此时共拥有1.77万份份额,净值为11万,之后投资收益开始下降;若年化股息率为10%,则投资12年时收益最高,此时共拥有2.5万份份额,净值为13万,之后投资收益开始下降。即从10年/12年起应当由红利再投转为红利转LPR。

同时需要考虑:本REIT并非高速公路收费型,20年后风力发电设施耐用年限可能在维护良好的情况下可以继续使用,净值不会归零,即使报废,也存在设备回收价值,在这种情况下,维持reit收益和LPR相等所需的年化股息率将会下降。

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发表于 2024-01-16 18:09:11 发布于 北京
请问“按照恒定比例分红”这个假设符合实际吗?
我理解在20年内每年的营收是基本稳定的,那么持有人每年分红数似乎和基金份额相关,和净值无关?
还是随着时间会继续增发基金,从而导致原持有人分红比例稀释?
以上哪个理解对呢?
ncsater 作者
发表于 2024-01-17 10:03:52 发布于 福建
songry87 :
请问“按照恒定比例分红”这个假设符合实际吗?我理解在20年内每年的营收是基本稳定的,那么持有人每年分红数似乎和基金份额相关,和净值无关?还是随着时间会继续增发基金,从而导致原持有人分红比例稀释?以上哪个理解对呢?
部分的符合实际,实际情况会比较麻烦,因为高速reit每年的分红包括两部分:折旧摊销的资产+超出折旧摊销的净利润。折旧摊销速度并不恒定,且基金的净值是在持续下降。我使用的方法会对reit的收益在长期来看造成低估,但是误差应该不会非常的大。
发表于 2024-01-17 10:12:59 发布于 北京
ncsater 作者 :
部分的符合实际,实际情况会比较麻烦,因为高速reit每年的分红包括两部分:折旧摊销的资产+超出折旧摊销的净利润。折旧摊销速度并不恒定,且基金的净值是在持续下降。我使用的方法会对reit的收益在长期来看造成低估,但是误差应该不会非常的大。
谢谢
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