今年上半年,市场整体呈现震荡走势,结构性分化明显。一季度,随着疫情防控取得胜利,宏观经济整体处于复苏通道之中。在此背景下,春节前,市场以经济复苏主线为核心,辅以新能源新技术、国产化等线索。而春节后,随着ChatGPT在文本生成领域的超预期体验持续出圈,市场掀起了一轮AI投资浪潮,TMT四大行业(计算机、传媒、通信、电子)的成交额占比一度高达46%,而其他行业则表现一般,市场呈现明显的存量博弈特征。二季度,宏观经济复苏程度与年初预期相比存在一定差距,因此市场延续了一季度以来的AI投资主线,TMT四大行业(计算机、传媒、通信、电子)的成交额占比维持在40%上下,而其他与宏观经济关联度强的行业则表现相对较弱。从市场指数角度看,上半年沪深300指数下跌0.8%、中证500指数上涨2.3%、中证1000指数上涨5.1%、创业板指数下跌5.6%、科创50指数上涨4.7%、恒生指数下跌4.4%、恒生科技指数下跌5.3%,小盘风格显著占优,与宏观背景相呼应。报告期内,本基金继续围绕数字化、高端制造、医药创新等泛科技创新领域展开投资,保持行业相对均衡。在每个板块内,选择竞争格局相对清晰的子行业,挑选竞争优势显著的头部公司,在盈利增速和估值匹配的前提下进行投资布局。具体而言:1)在维持软件、通信行业的高配置比例的前提下,优选了个股结构,增加了AI应用、国产化等产业的核心公司,减仓了基本面复苏低预期的公司;2)战略性增加了半导体设计行业的配置,增加了AI算力产业链的核心公司,以及下游复苏较快的消费电子行业IC设计公司;3)增加了半导体设备材料行业的配置,优选国产替代空间大、订单景气度高的个股;4)优化了医药、军工、新能源、新材料等行业的个股配置,主要基于个股基本面等自下而上因素。