当前钢铁板块市场交易结构是怎样的？

罗英宇：主要分为以下三个方向：

第一是储能，其中最火的是钒，近日与钒相关的股票走势均较好；

第二是特钢，走势强劲，涨幅达30%，主要原因1）工业用材、出口、汽车等下游需求景气度较高2）镍、钴等金属价格下降幅度可观，特钢企业成本回落；

第三是普钢，目前仍面临供需偏弱的格局，自今年4月以来不涨不跌。　

数据来源：Wind，统计截至：2022.6.22。

钢铁板块供需情况如何？

罗英宇：目前基本面的主要问题是下游需求偏弱，一方面高温雷雨季节不利于钢铁下游房地产、基建等施工，另一方面房地产行业新开工需求偏弱。针对上述问题，钢贸商通过快速出货来降库存进而回笼资金，整体库存自6月的历史高位逐步下降，社会库存下行带来工厂库存下行，钢厂进入停工检修阶段，钢铁产量快速回落。“产量下降+降价去库存”，整体库存下降明显，后期钢材需求有望持续改善。

下半年钢铁板块的供需矛盾预期如何？

上半年弱现实强预期，预期没有兑现导致整个行业偏悲观，下半年个人认为供需矛盾会有明显改善，从供给端和需求端来看：

首先，供给端。工信部和发改委对钢铁行业产能压降的态度明确，若下半年实际操作能够顺利落地则会很大程度上改善供给端。

其次，需求端房地产边际改善、基建持续发力、制造业保持韧性、出口略有回落，总体出现供需紧平衡态势，在需求上升快、库存去化到位的情况下，部分月份可能出现上升行情。

此外从宏观角度看，近期披露6月社融数据为10.8，相比于4月的10.2和5月的10.5，呈现逐月上升的趋势，因此预计下半年钢铁消费量逐步改善，其中特钢方向相对稳健，重点关注普钢方向的需求是否有边际修复。

数据来源：Wind，统计截至：2022.6.30。

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