券商中国：过去一年像茅台、好未来等一批优质股出现了不小的调整，您是怎样应对这些重仓股的波动，是否会在优质企业遭遇短期调整的时候进行加仓？
施斌：我们实际是加仓了。
仓位加或不加，实际上是基于对这个公司或者行业的深刻认识。以茅台为例，2018年茅台的股价调整，实际上是因为一些短期因素，三季度业绩比较差，大家担心是不是因为需求减弱导致了茅台酒股价比较疲弱。
我们分析认为，很多投资者只停留于表面的数字，没有去仔细分析。实际上， 原因就是2017年茅台三季度表现非常好，大概100%多的增长，导致2018年同比数据只有3%的增长，更多是基数问题，公司长期增长仍然是非常好的。
我们并不会因为短期增长放缓就丧失对这个公司的长期竞争力、长期发展信心。这就是为什么茅台股价掉到500多时，我们认为是个很好的机会。回头来看，茅台在2018年四季度又恢复了增长，今年整体上增长也还不错，所以股价也有一个比较大的反弹。
券商中国：目前茅台股价已经逼近1300元，您怎么看现在茅台估值的问题？
施斌：很多人认为股价涨了估值就偏高。原来股价可能是500多，现在1200多，肯定是偏高了，但实际上不应该这么看，还是要从企业基本面来判断。
好公司的股价不只是翻一倍，茅台从上市到现在已经上涨了100多倍了。你在任何时点上都可以说茅台股价偏高，因为他一直是表现非常好。从短期来讲的话，茅台确实估值从原来的20多倍，到现在的30多倍，肯定是比以前要高一点。
从茅台股价来看，关键还是要看企业的盈利增长情况，以及股价表现是不是和基本面情况匹配。我们觉得茅台其实还是非常优秀的，今后几年的增长还会非常出色，甚至比一些竞争对手要更加出色。从这个角度来讲，我们不觉得茅台股价太高。
如果拿茅台和其他行业比。我觉得，茅台的增长和恒瑞医药相比也不差。目前，恒瑞医药市盈率其实更高，达到了八十多倍市盈率。即便在白酒行业内部比较，茅台30多倍市盈率也并不算太高。从确定性来讲，肯定是茅台更大。所以在估值差别不是很大的情况下，你会去买哪一支股票呢？太多人单纯根据股价表现来判断是不是高，这是一个非常大的误区。