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发表于 2024-01-24 15:08:14 股吧网页版 发布于 辽宁
喜胖买“雪球”被迫接盘,然后巨亏

文 博格喜胖(转载请注明出处)

“雪球产品”本质上是投资者卖出一个“障碍式看跌期权”,为了帮助大家理解雪球,我们举一个通俗易懂例子(与实际雪球结构会略有出入)

房产大户望京博格又看中一套望京的房子,市场价格500w,但是感觉最近房地产风声有点紧,怕房价下跌砸在自己手里面。

于是,他找到了中介(券商),想从中介手里买一个“房价保护结构“的合约(类似买入一个看跌期权),保护权期限为一年。

首先,这份期权合约是有价格的,中介规定该权利金是30w,博格要买合约,就要先支付一笔30w的权利金费用。

合约规定:

如果房价跌了≥10%,博格有权以约定500w(1-10%)=450w的价格卖给对手方。

如果房价涨了,博格可以不行使“卖出房子”的权利。

也就说,如果房价涨了,博格也需要支付30w的合约费,成本至少是30w,但房子涨价的钱,基本就对冲了,甚至还可能赚得更多。

如果房价暴跌…博格最多亏损30w买期权的钱,以及50w房价亏损的钱,合计80w。

博格觉得买这个期权还是划算的,至少控制住了自己投资的最大亏损。

现在“买看跌期权”的人(博格)有了,中介(券商)需要去找“卖看跌期权的人”了。

于是中介找到了另一个大户喜胖,向喜胖兜售这个“房价保护结构”的合约(相当于卖出一个看跌期权)。

为保证喜胖履约,喜胖需要先出资450w。

合约规定:

(1)如果在一年内的某天,房价涨了一倍,博格肯定也不卖房了,喜胖获得相应持有时长所对应的利息。

所谓利息,其实就是博格支付给券商的权利金,被中介包装成是利息。

中介从博格手里拿了30w的权利金,承诺支付给喜胖20w(赚了10w差价),所以喜胖对应的一年期利息约为20w/450w=4.44%。另外,保证金放在银行一年还有2.7%利息,合计利息7.14%

即喜胖获得=450w持有期7.14%

(2)如果一年后合约到期,房价没有跌破450w,喜胖则直接获得4.44%的利息+2.17%保证金利息。

即喜胖获得=450w 7.14%

(3)如果房价跌到450w,喜胖就要履约以450w价格被迫买房了,同时承担实际相应的亏损。

即喜胖获得=450w实际房价下跌幅度%

于是,中介忽悠喜胖说,最差情况咱们450w买下房子,转手再450w卖了。北京可是首都,以目前的北京房价来看,应该不会暴跌,亏不了钱。

喜胖想了想,似乎有道理,感觉自己大概率还是能赚钱的。

结果现实是,大家似乎真的都不想买房了,房地产市场开始下跌,起初北京房价还是缓慢下跌,结果跌破450w之后,涌出来一批止损盘,房价从450w瞬间跌到250w,喜胖亏了200w才脱手卖出了房子。

也就是说,房价上涨(或小幅震荡)的时候,喜胖赚一个固定收益的钱,但如果房价下跌的时候,喜胖直接“享受亏损”,如果这个“房价保护结构”再上个杠杆,喜胖可能就被清零了。

喜胖找中介理论,你们不是说不会亏钱吗?

中介回答:我们也没想到会发生这样的极端情况啊…你看,明星买的雪球也都爆仓了..

现在很多人都在骂雪球产品,其实只要产品没有违规没有诱导,只要风险提示到位,他就是个工具。

愿意去赌的不用拦,大家都有自己的判断。

真正的保护散户投资者,应该是限制大股东、专业机构利用信息差和工具上的优势,对散户产生的霸凌和欺诈行为。

骂产品,意义不大。

今天就聊到这了,大家多点赞评论转发,一起熬过这xx的市场。

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发表于 2024-01-24 16:39:27 发布于 江苏
看标题我还以为喜姐真的买了,吓一跳。
发表于 2024-01-25 11:54:14 发布于 安徽
大佬的世界追不上,我买债收几个蛋就知足了,在方正富邦富利纯债A年收益率五个点,满足
发表于 2024-01-25 12:13:15 发布于 宁夏
$永赢鑫盛混合C[019660]$ 近一月收85个蛋,日均收蛋超4个,我就等着闷声发大财了
发表于 2024-01-25 13:54:34 发布于 云南
解释的真复杂
发表于 2024-01-26 10:50:14 发布于 福建
$永赢股息优选C[008481]$ 今年来排名1/4103,涨幅7.54%,继续跟着了,你们还不上车吗?
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