先来回顾一下上周港股行情。上周港股市场回调，主要指数悉数下跌。其中，恒生国企指数下跌3.6%，恒生指数下跌3.0%，MSCI中国指数下跌2.5%，恒生科技指数下跌2.0%。板块上仅有电信板块表现强势。上周港股市场连续四个交易日收跌，结束了8月以来四周连涨并跑赢A股的独立行情。在上周多项技术指标已明显修复甚至超买的背景下，出现一定回调其实是可以预见的。

而从国际市场的角度来看，美国经济近期出现了一系列增长放缓的迹象。从就业数据来看，虽然失业率有所波动，但新增非农就业人数增长乏力，近三个月平均新增非农就业人数创下多年来的新低。这表明企业对劳动力的需求在降低，经济的扩张动力不足。种种因素叠加之下，美联储降息步伐有望进一步加快。相比短期国内环境的不确定性可能继续带来波动，叠加港股相比A股盈利收益结构具有优势，综合看港股弹性大于A股，值得持续关注。

配置上，短期受益于降息的成长板块可能有更高弹性，区间震荡的结构性行情依然是主线，比如说港股科技股。同时国联证券表示，随着宏观经济复苏，多家互联网平台企业经营改善，且估值处于较低水平。随着公司持续回购，结合外资流入，港股科技板块配置价值凸显。几大港股上市的科技龙头分别呈现出竞争趋缓、利润持续释放、经营改善及游戏业务表现亮眼、付费渗透率和客单价双升等趋势。当前时点，$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDI$ （013128）值得配置。

此外，另一个受到降息利好加持的则为港股创新药板块，创新药行业存在研发投入大、研发周期长的特点，创新药企如果要构建自己的核心竞争力，不被时代淘汰，就需要大量融资研发。而融资是有利息成本的，利率越高，创新药企借钱搞研发的成本越大；利率越低，创新药企借钱搞研发的成本越小。美联储降息，借助美元和美债的国际地位，降低了全球市场上的融资成本，因而改善了创新药企的融资环境，让创新药企能投入更多研发、拓展更多新药管线，改善企业未来的盈利成长空间，从而或被市场赋予更高的估值。随着降息步伐的加快，创新药板块投资行情升温明显，可以借助$汇添富国证港股通创新药ETF发起式$ （021031）加仓入场布局。

此外，在长端利率下行和“资产荒”背景下，类债券属性的高股息资产具备吸引力。具有稳定分红能力和更高分红潜力的央国企或能有效对冲市场波动，作为投资者稳健的防御策略。高股息红利资产仍值得长期配置。相关产品上，$汇添富中证港股通高股息投资ETF联$ （501306）深度聚焦高股息资产，刚兴趣的朋友们同样不要错过。#华为三折叠手机预约火爆 你会买吗？##医疗领域扩大开放 行业影响几何？##九月基金投资策略#