#寻找红圈人#自2021年以后，A股正式进入长达3年之久的震荡下跌趋势当中，而在此期间，红利和高股息板块相对于市场跑出了明显的超额收益，也逐步进入到大众投资视野。美联储开启加息周期、地缘冲突事件频频发生，国内地产下行周期和经济结构转型等多重因素均造成了红利投资表现相对占优。
这里科普一下红利就是分红的能力，也就是高股息率。除了在宏观经济偏弱时期红利和高股息策略表现占优以外，拉长时间来看，由于股息率因子的持续有效，使得红利和高股息资产在不同市场环境中，均可能有较大概率取得超额收益。也就是说红利和高股息其实是一种长期有效的投资策略，这在海外的一些成熟市场以及A股和港股市场，都得到了验证。
港股的本质是离岸中国资产，同时作为红利策略的一类，港股红利实质为我们筛选出了一批经营情况稳定、现金流充裕、有能力及有意愿回馈股东，同时估值处于合理偏低水平的企业，在当前的低利率环境中性价比更为凸显。
日前港股市场迎来了一系列利好消息和政策支持。如中国证监会发布的资本市场对港合作措施为港股市场注入了新的活力，同时香港特区政府也推出了一系列支持金融业发展的政策措施，这些消息和政策对等港股以及红利产品构成积极影响。
同样作为高股息投资策略，当前选择投资于港股市场相较于A股市场要明显占优。主要因为港股现金股息率相对较高，分红较为可观。以港股红利基准（港股通高股息精选指数）和A股基准（中证红利指数）为例，两者在过去不同年份中，港股股息率要明显优于A股。
港股高股息资产，除了便宜之外，相对A股市场，分红也更加大方。港股近10年来，整体股息率一直高于A股。虽然通过港股通投资港股，要缴纳20%左右的红利税，但是扣税后的股息率依然很有吸引力。目前两地股息差位于2013年以来的90%分位，港股高股息资产的性价比十分显著。
从目前主流港股红利指数，港股通高股息指数的前十大成份股股息率就能感受出，港股分红是真的高出一个level，前十大成份股的平均股息率超过13%，要知道这些成份股可都是实打实的大型蓝筹企业，指数目前的股息率也达到8.44%。
不论是从港股的PE还是PB来看，目前都处于历史较低水平，表现A股相对港股溢价水平的AH溢价指数也来到了近十年较高水平。这意味着目前港股的折价问题，处于近十年来较为严重的阶段。从指数近十年走势看，两地溢价水平是有波动的，一旦指数开始调整，折价得到修复，对于港股投资者来说，就是一种超额收益来源。
汇添富中证港股通高股息投资ETF联接(LOF)A(501305)和C(501306)是一只被动指数型基金，密切跟踪中证港股通高股息投资指数（HKD），从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。
成分股行业主要分布在航运、能源、金融、通信、公用事业等经营稳健、现金流充沛的板块，具有较高的股息率水平，成分股偏向于大市值公司，波动率较低，权重相对分散，抗风险能力较强。前十大重仓股包括东方海外国际、海丰国际、中国神华、中国宏桥、中国海洋石油、中国石油股份、太平洋航运、中国石油化工股份等。
汇添富基金成立于2005年2月，是中国一流的综合性资产管理公司之一。目前汇添富基金已经发展成为长期业绩亮眼、产品布局完善、业务领域全面、资产管理规模居前的大型基金公司，这只基金由董瑾和晏阳两位基金经理共同管理，两位都具有丰富的管理经验。
董瑾，北京大学西方经济学硕士。2010年8月至2012年12月任国泰基金管理有限公司产品经理助理，2012年12月至2015年9月任汇添富基金产品经理，2015年9月至2016年10月任万家基金量化投资部基金经理助理，2016年11月加入汇添富基金管理股份有限公司。目前管理基金18只，基金规模70.07亿元。
晏阳，研究生学历、硕士学位，2016年9月至2021年8月任中证指数有限公司研究员、高级研究员。2021年9月加入汇添富基金管理股份有限公司，担任指数与量化投资部基金经理。目前管理基金18只，基金规模40.43亿元。
站在当前时间点作为一种配置型资产，港股红利的这种股息率水平，放在全球任何一个市场都是有吸引力的。当然，短期波动这个没法去赌，在政策预期与实际兑现之间博弈，市场波动可能仍会延续，但如果用来作为长期配置，红利和高股息的安全垫效应还是会非常明显。
