在熊市后期最佳投资品种可能是可转债
债券的话，在熊市后期最佳投资品种是可转债。经过前期长时间的下跌，可转债的“股性”基本上消除了，此时有债息（虽然不高）作为安全垫，债性十足。而一旦股市好转，又可随正股上涨，可谓是进可攻，退可守。所以做基金的都知道一句谚语：“牛市股，熊市债，牛熊不定可转债”。我周一的文章里给大家说的上证50在箱体内横盘五个多月了，这就可以理解为“牛熊不定”。
再说说偏股型基金。现在还在坚持的、仍在逢低买入的，都不是一般的人。因为现在好多人都在说：A股未来还会跌破2400，会跌破1800。你现在去叫人去买，人家会觉得你在害他，常人是无法理解的。但我敢肯定，未来在5000点时喊“一万点不是梦”的，同样还会是这些人。要想赚到钱，就要坚持自己的投资逻辑，必须和他们逆向而为。
还有人跟我说：我不懂什么投资逻辑，我只要结果，你就告诉我什么时候能涨就行了。如果你是把投资理解为“赚一波就跑”的话，估计巴菲特都不敢接你的钱。还有，大家天天讨论“牛市何时来”。现在比较时髦的说法是“2019探底，2020牛来”。我不知道这个说法的依据是什么。但我可以肯定的是，在股票市场，越是这种“一致性共识”东西，发生的概率越小。就好比两军打仗，大家都把阵地挖好了，大炮摆开了，然后跟对方说：兄弟，来，我们开打吧。等散户你都布局好了，让庄家给你来抬轿子，想的也太美了吧。
每年这个时候，各大机构都会发布下一年度的策略报告。这个你不要太当真。这种报告我看了十多年，不论是牛市还是熊市，基本都是“猜到了开头，没想到结尾”。这个也很正常，因为一年的时间太长了，一个政策，一个偶然的事件，甚至是一句话都有可能改变股市的航向。做这种预测本身就超出常人的能力圈，是反人性的。
再说说偏股型基金。现在还在坚持的、仍在逢低买入的，都不是一般的人。因为现在好多人都在说：A股未来还会跌破2400，会跌破1800。你现在去叫人去买，人家会觉得你在害他，常人是无法理解的。但我敢肯定，未来在5000点时喊“一万点不是梦”的，同样还会是这些人。要想赚到钱，就要坚持自己的投资逻辑，必须和他们逆向而为。
还有人跟我说：我不懂什么投资逻辑，我只要结果，你就告诉我什么时候能涨就行了。如果你是把投资理解为“赚一波就跑”的话，估计巴菲特都不敢接你的钱。还有，大家天天讨论“牛市何时来”。现在比较时髦的说法是“2019探底，2020牛来”。我不知道这个说法的依据是什么。但我可以肯定的是，在股票市场，越是这种“一致性共识”东西，发生的概率越小。就好比两军打仗，大家都把阵地挖好了，大炮摆开了，然后跟对方说：兄弟，来，我们开打吧。等散户你都布局好了，让庄家给你来抬轿子，想的也太美了吧。
每年这个时候，各大机构都会发布下一年度的策略报告。这个你不要太当真。这种报告我看了十多年，不论是牛市还是熊市，基本都是“猜到了开头，没想到结尾”。这个也很正常，因为一年的时间太长了，一个政策，一个偶然的事件，甚至是一句话都有可能改变股市的航向。做这种预测本身就超出常人的能力圈，是反人性的。
现在这种2019年策略报告，比较主流的基调就是“谨慎乐观”。像券商就是吃这碗饭的，总不能唱衰吧。他们说谨慎乐观，其实就是不乐观。理由有很多，也似乎都很有道理。我有一种预感，2019年，他们同样会“猜到了开头，没想到结尾”。最后的结果可能会让他们目瞪口呆。
相关话题：#可转债基金该怎么投资？#
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