“选基金就是选基金经理”，这一观点老娘舅一直很认同。最近的热播剧《庆余年》中，尽管男主范闲主角光环加身一路开挂，甚至还拥有现代人的思维，可在庆帝、陈萍萍、范建、沈重等人物面前还是很稚嫩，往往被“一眼看穿”。究其原因就是这些“老江湖”有着范闲所没有人生经历和阅历。

经验这东西，没有捷径，只能依靠时间的积累和岁月的沉淀。而在投资领域，经验同样重要，经历的越多，心态往往就越平和，越能从容的应对复杂的情况。

在当前国内基金行业中，有着20年以上从业经验的基金经理可谓凤毛麟角，洪流正是其中之一。

他就像是一瓶在市场中陈酿了超过20年的醇厚茅台，具有独特的积淀与魅力，丰富的经验不仅夯实了他的能力圈的广度和深度，也锻造了他的核心技能，从而创造了尤为闪亮的历史业绩，这一切，都让他在投资中可以更加从容不迫，让选择投资了他的基金产品的持有人更加信任。

能力圈——25个行业均有涉猎

A股市场数十个一级行业、上百个二级行业、数千只个股，这就要求基金经理要打造自己的能力圈，而洪流的能力圈不仅有广度也有深度。从其任职时间最长的基金来看，所持股票的行业分布非常广泛，在申万28个一级行业中，仅钢铁、休闲服务和综合3个行业没有进行投资，其余25个行业均有涉猎，其对价值、成长和周期等行业特征都有深刻的认识。

这是洪流能力圈的广度，而深度用他自己的话说：“我的能力圈更侧重于寻找内在价值持续成长的公司，希望能在价值和成长中取得平衡，因为没有成长的价值是无源之水，没有价值的成长是无本之木”。

一言以蔽之，就是用合理的价格长期持有具有成长性的优质企业。能力圈的广度，使得洪流可以在更多行业中寻找标的；能力圈的深度，则让他的投资能够有的放矢，也更有针对性。

核心技能——“三好学生 生命周期”理论

对于基金经理来说，很多都有自己最擅长的本领。有人精于择时、有人擅长选股、有人以资产配置见长，也有人在风控方面胜人一筹。但在老娘舅看来，未来A股市场大概率将以震荡和结构性行情为主，在此背景下，选股或将将成为基金经理投资胜败的一大关键。

作为嘉实基金上海GARP策略组投资总监，洪流深谙GARP投资之道，重点关注具备“三好学生”特征的优质企业，即好行业、好公司和好价格。经过多年历练，洪流还研究出一套极具特色的“生命周期”理论。他认为，任何一个行业有生命周期，企业也有生命周期，可以从生命周期的维度去评估一个公司到底是成长还是价值。

一家公司的生命周期和企业文化以及天生禀赋相关。同时，“以人为本”也非常重要，人是核心，对企业运行的影响很大。此外，还需要从估值和壁垒的维度去理解生命周期。一家企业的壁垒，要用长期的ROE去看，而不是一两年的ROE。并且需要理解ROE背后的商业模式如何，以及公司如何创造自由现金流。

业绩——长中短亮闪闪

这是最硬的一条指标，也是唯一可以量化的指标，而能力圈、经验也好，核心技能也罢，归根结底都要体现在业绩上，不然都是空谈。

作为一名从业20年的投资老将，洪流的历史业绩可谓彪炳，他任职时间最长的基金产品，在4年多的时间里回报达108.06%，年化回报达到19%，而同期业绩基准仅上涨22.35%；他任职时间次长的基金在2016年市场剧烈调整的背景下逆势上涨17.96%，勇夺同类业绩冠军。

在加入嘉实之前，洪流管理过7个产品，有6个遇到了熊市，区间跌幅15%-33%不等。但他却实现了惊人的业绩回报：100%战胜了熊市，成为了业界知名的“熊斗士基金经理”！而唯一上涨的管理期内，虽然大盘涨幅仅5.22%, 他却实现了108.06%的收益率！

目前，将由洪流担纲管理的新产品——嘉实瑞熙三年封闭运作混合型基金正在发行中，在此之前，洪流管理的嘉实瑞虹三年定开基金与同期成立采用封闭运作的产品相比，在回撤不大的情况下，已经体现出相对排行第一。WIND数据统计，嘉实瑞虹三年定开基金2019年9月4日至12月30日，阶段净值增长7.11%，年化回报23.67%；

为了进一步说明问题，老娘舅还拿洪流和数位公募界大佬进行了比较，分别是兴全合润的谢志宇、兴全社会责任的傅鹏博（时任）和富国天惠精选成长的朱少醒，哪一个都是业界响当当的人物。洪流与这些大佬相比，不但不落下风，甚至有过之而无不及。

以他担任基金经理最长的时间为区间（2014年11月19日至2019年1月31日），其管理基金的回报达到108.06%，战胜了谢志宇管理的兴全合润106.52%、傅鹏博管理的兴全社会责任62.04%和朱少醒管理的富国天惠精选成长A 51.31%的同期业绩。

从自然年度来看，2015年，洪流管理产品业绩达到77.16%，排名第二；

2016年，在市场大幅调整中，洪流为投资者逆势守住了3.96%的正收益，而其他3位明星基金经理均未做到这一点，所管理的产品出现不同程度的下跌；

2017年洪流的业绩为28.05%，再次排名第二；2018年市场再度剧烈调整，4位基金经理都未能获得正收益，但洪流管理基金的跌幅依然最窄。更为难能可贵的是，洪流同期的最大回撤也都控制在较低的水平。（数据来源：Wind）

洪流出众的实力让老娘舅很看好嘉实瑞虹的未来表现，也对嘉实瑞熙这只新作充满期待。

展望未来，市场或将进入“慢牛”格局。对于购买自己产品的投资者来说，之前播下的种子虽已发芽，但收获的季节还未到来，需要更多时间和耐心。愿我们携手长期投资，共同见证参天大树的发展历程。”是啊，对于洪流这样的优秀基金经理而言，他们不缺能力、不缺业绩，有时候缺少的只是时间和投资者的耐心。