2024年一季度,国内金融市场的环境与一年前形成强烈反差,经过了2023年全社会风险偏好的“高开低走”,房地产市场的风险隐患也持续引人关注,从2024年开年第一个交易日开始,A股就加速下跌,直到2月上旬,螺旋式下跌的情况才得以缓解。与之对应的是,30年国债收益率则不断刷新历史低点,同时,30年与10年的期限利差也突破了过去的极值,收窄至20bp以内。所有这些背后反映的问题都是收入预期、投资预期以及风险偏好的下滑。但在实体经济层面,一季度的情况并不那么令人悲观,2月的CPI已经由负转正至0.7,3月的PMI更是大超预期到了50.8。与此同时,美国、日本股市都出现显著上涨,科创创新亮点频出,美联储降息预期升温,金融市场整体环境持续改善。
具体操作方面,该基金始终坚持在控制回撤的前提下,追求稳定收益。债券配置品种以收益相对稳定的中短期品种为主。股票方面,在控制总仓位的前提下,在估值有安全边际的符合中长期经济和产业发展趋势的板块做深入挖掘。