进入下半年，港股陷入持续震荡的局面，8月以来甚至再次跌回25000多点，把今年之前的那些涨幅，都跌了回去。虽然港股这次跌幅看上去比价“吓人”，但很多人都说这次下跌，把港股跌出了价值。

之前方丈说过“对于定投来说，市场下跌意味着什么呢？意味着同样的钱，能买到更多的东西。药不能停”。

小香也这样觉得，这样的港股何尝不是一次打折买入的机会？熬不住短暂的被动，“后来的”港股真的不期待下吗？

一、AH股溢价指数持续走高

截至8月14日，恒生沪深港通AH股溢价指数收于132.60点，而且盘中最高升至132.83点，这可以说是近一年以来的新高了。

图1：AH股溢价指数近一年的价格走势

（数据来源：Wind资讯，截至8月14日）

根据AH股溢价指数的点位，我们可以得知目前A股股价整体较H股溢价32.17%，H股优势非常明显。

二、南向资金持续抢筹

8月以来，恒生指数阶段回落，累计跌幅已经超过8%，但是港股通开启了“抄底”模式，累计净买入已经超过了288亿港元，创下年内月份新高。其中，8月15日港股通净买入达到46亿港元，一举斩获年内单日最高纪录。

另外，根据Wind数据统计，年初至8月15日，净流入港股市场的资金为1196.29亿元（人民币，下同），其中港股通（沪）净流入605.08亿元，港股通（深）净流入591.21亿元。可见今年以来资金持续南下抢筹港股。

图2：南下资金动向　

（数据来源：Wind资讯　截至8月15日）

三、估值“洼地”

图3：全球主要指数估值

（数据来源：Wind资讯 标普官网　截至7月31日）

从估值数据看，截至7月31日，港股大盘指数恒生指数市盈率9.95倍，市净率1.09倍，基本低于全球主要市场的估值，标普香港上市中国中小盘指数的估值也低于美国纳斯达克指数、德国DAX指数、法国CAC40指数、内地的中小板指数，目前，说港股估值水平仍是全球的估值“洼地”也不为过。

四、美联储降息

随着美联储降息以及香港跟随性降息，恒生指数股息率的吸引力将得到进一步的提升，港股投资价值会愈发凸显。短期内，港股需要对市场之前过高的美联储降息预期进行消化，但中长期而言，随着全球流动性的逐步改善，仍看好港股的投资前景。

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