#天天基金调研团#
近两年医药板块走势低迷，但中药这一细分领域却逆势拉升，走出了强势行情。不少人疑惑为何就它走出反弹行情，但更多的是人关注的是中药现在还能不能上车？最近参加第9期的天天基金调研团，本次由市场最早的、也是规模最大的中药指数基金——$汇添富中证中药ETF联接(LOF)A$ 的基金经理过蓓蓓女士进行分享，听完受益良多，对中药板块也有了更深的理解。下面我们就先聊一下中药行情为何启动？
政策利好驱动
医药板块内部分化是在21年，在21年之前以生物科技所代表的西医领域涨势良好，又叠加公共卫生事件的影响，市场赋予生物医药、医疗服务等细分领域更高的估值，进一步推动了板块的上涨。板块超涨又加上公共卫生事件结束、带量采购等事件影响，板块便开启了调整之路。
而中药板块21年之前走势偏弱，远跑输医药整体。投资久了的朋友应该知道投资不仅要看基本面，还要看预期。从21年起政策端加大了对中药领域的支持，特别是22年3月国务院出台了《“十四五”中医药发展规划》，支持力度不断加大，体现了振兴发展中医药的决心。本来中药板块估值处于低位，政策利好频出，预期转暖，板块有了向上修复的动力。
企业自身改革
单靠外部激励是不够的，为了激发企业的经营活力，提升企业内生性的增长，企业一般会进行改革。去年底提出了中特估，在政策持续支持国企改革及中国特色估值框架下，多重因素共振利好央国企估值修复，今年来也有了不错的行情。而中药行业里面的央国企占比是比较高的，中证中药成分股中的国企权重占比达到57%，医药板块整体的央国企占比只有15%，所以中药相对更受益这波国企深化改革。
中药创新驱动
中药有着几千年的历史，地地道道的本土板块，但为了更好的运用，也会在原有的基础上改进创新。近些年国务院出台相关文件加快推进中药评审机制改革，中药创新研发相应提速。
板块处于低位，多重利好加持使得中药板块迎来了一波修复行情，具体可看被动跟踪中证中药指数的$汇添富中证中药ETF联接(LOF)C$ 近两年整体是震荡上行的走势，且由于管理得当，也大幅跑赢的同类均值，走的还是很不错的。
对于中药板块未来还能否看好，首先我们可以看下政策面转变后中药基本面的变化，首先在过去的六年里面，中药的符合净利润增速为-1%，而今年2022年的市场分析师预期的增速未56%，永续增速预期是16%，实质利好推动，行业有了向好趋势，业绩有了明显的扭转。且从目前情况来看，国家对于中药越来越重视，政策环境应也会继续利于中药行情的发展。
再者集采在西药领域力度相对较大，在中药领域相对温和，降幅相对较小，政策面的倾斜也是有利于中药的发展的。从整个医药板块来看，震荡时间不短了，基本面不差那之后也有望迎来回暖。行业若是回暖，也利于中药板块的发展。
板块21年后迎来了一波持续的行情，但快速上行之后也有调整的需要，前期震荡调整来释放风险，震荡充分短期又有了向上的趋势。另外当下估值相对合理，且随着中药企业的发展，市场也会赋予其更高的估值，相应板块成长空间会比较大，所以板块之后应该还是能看好的。
