招商证券研报指出，2020年前两周，市场表现出一些超预期的变化，科技股超预期强势、主题投资超预期活跃且出现时间超预期早、增量资金超预期的多、市场风格超预期漂移、国际环境超预期变化、部分上市公司业绩预告超预期等。
这些超预期现象背后，反映的是增量资金风格偏好以及科技上行周期红利的扩散。
一方面，年初市场风险偏好总体回升，增量资金加速入市，带动市场活跃度提升，催生主题投资热情，且市场风格向居民偏好的三低风格漂移。
另一方面，受益于科技上行周期，科技股受到全球投资者追捧并向小市值公司扩散，相关产业链上市公司业绩逐渐释放。短期建议关注业绩超预期改善带来的投资机会。